Chu kỳ tăng trưởng mới của kinh tế Việt Nam: Đâu là ‘đòn bẩy’ cho năm 2025? 

Đầu tư công: Nền tảng cho phát triển bền vững  

Đầu tư công  được xác định là bệ phóng quan trọng cho tăng trưởng kinh tế năm 2025. Theo báo cáo của Mirae Asset, chính phủ dự kiến giải ngân đầu tư công đạt 663 nghìn tỷ đồng, tăng 15% so với năm 2024. Các dự án trọng điểm như cao tốc Bắc-Nam, sân bay Long Thành và đường sắt cao tốc Bắc-Nam (vốn đầu tư lên đến 67 tỷ USD) là minh chứng cho tham vọng cải thiện hạ tầng giao thông của Việt Nam. 

Giải ngân đầu tư công: Tăng tốc trong năm 2024. Nguồn: Phòng phân tích Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam, tổng hợp từ Bộ Tài chính (MoF).

Ngoài các dự án lớn, việc phát triển đồng bộ hệ thống cảng biển, khu công nghiệp và đường sắt được kỳ vọng thúc đẩy ngành xây dựng, tạo hiệu ứng lan tỏa đến các ngành phụ trợ như sản xuất thép và logistics. Mirae Asset nhận định: “Cải cách Luật Đầu tư công và nỗ lực tối ưu hóa quy trình giải ngân đã tăng tỷ lệ hoàn thành kế hoạch từ 77,6% (2024) lên mức gần như hoàn thành trong năm 2025”. 

FDI: Thời cơ từ xu hướng “Trung Quốc + 1”  

Việt Nam tiếp tục là điểm đến hấp dẫn trong bối cảnh các nhà đầu tư quốc tế tìm kiếm lựa chọn thay thế Trung Quốc. Mirae Asset dự báo dòng vốn FDI đăng ký sẽ đạt 25 tỷ USD, tăng trưởng trung bình 8% mỗi năm trong giai đoạn 2025–2027. Các lĩnh vực như bán dẫn, năng lượng tái tạo và công nghệ cao là điểm nhấn thu hút dòng vốn này. 

Dòng vốn FDI: Ổn định và tiềm năng tăng trưởng. Nguồn: Phòng phân tích Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam, Bộ Kế hoạch và Đầu tư.

Các dự án tiêu biểu trong năm bao gồm Samsung mở rộng đầu tư thêm 1 tỷ USD, Amkor Technology với 1,07 tỷ USD, và Foxconn với 383 triệu USD. Bên cạnh đó, quan hệ đối tác chiến lược toàn diện với các quốc gia như Hoa Kỳ, Nhật Bản và Hàn Quốc giúp củng cố sức hút đầu tư. Mirae Asset nhấn mạnh: “Việt Nam có lợi thế đặc biệt từ chi phí lao động cạnh tranh, môi trường chính trị ổn định và vị trí địa lý chiến lược”. 

Tiêu dùng nội địa: Sức bật từ thu nhập tăng trưởng  

Tiêu dùng nội địa là một trong những động lực quan trọng cho tăng trưởng kinh tế. Tổng doanh thu bán lẻ và dịch vụ tiêu dùng  đạt hơn 600 nghìn tỷ đồng, tăng 9% so với năm trước. Ngành du lịch cũng được kỳ vọng đóng góp lớn với 20 triệu lượt khách quốc tế, tăng 13% so với năm 2024. 

Doanh thu bán lẻ: Xu hướng tăng trưởng bền vững. Nguồn: Phòng phân tích Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam tổng hợp, dữ liệu từ Tổng cục Thống kê.

Thu nhập bình quân đầu người tăng lên mức 4.900 USD (tăng 4,3%), cùng với sự gia tăng đô thị hóa đạt 45%, thúc đẩy nhu cầu tiêu dùng trong các lĩnh vực bất động sản, FMCG và dịch vụ giải trí. Mirae Asset nhận định: “Sự phục hồi của tiêu dùng nội địa đóng vai trò như một bộ đệm quan trọng, giúp giảm thiểu tác động tiêu cực từ biến động bên ngoài”. 

Chính sách tiền tệ và thị trường tài chính: Linh hoạt và ổn định  

Ngân hàng Nhà nước tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt, với mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% nhằm hỗ trợ doanh nghiệp mở rộng sản xuất. Lãi suất tái cấp vốn ổn định, góp phần giảm áp lực chi phí vốn. Tuy nhiên, áp lực từ tỷ giá và dự trữ ngoại hối thấp vẫn là thách thức lớn. Mirae Asset cảnh báo: “Ổn định tỷ giá và tăng cường dự trữ ngoại hối là nhiệm vụ ưu tiên để bảo đảm an toàn tài chính quốc gia”. 

Thị trường chứng khoán cũng là điểm sáng, với VN-Index dự báo đạt 1.700 điểm trong kịch bản lạc quan, nhờ mức định giá P/E hấp dẫn (14,8 lần) và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết. 

Bên cạnh các cơ hội, Việt Nam đối mặt với các rủi ro như mất cân đối thương mại, áp lực nợ công gia tăng và rủi ro từ bất động sản. Để duy trì động lực tăng trưởng, chính phủ cần tập trung vào cải cách hành chính, đẩy mạnh hợp tác quốc tế và nâng cao chất lượng môi trường đầu tư. 

Năm 2025 hứa hẹn là thời điểm Việt Nam khẳng định vị thế kinh tế trong khu vực, với những chiến lược phát triển bền vững và quyết tâm hiện thực hóa các mục tiêu tham vọng. 

>> Việt Nam 2025: Hành trình trở thành ‘con hổ châu Á’ mới, liệu có thành hiện thực?