Đà tăng của cổ phiếu SHB có thể kéo dài thêm, 'sóng lớn' ngành ngân hàng đang đến? 

Ngày 17/3/2025, trong chương trình “Việt Nam và các chỉ số: Tài chính Thịnh Vượng”, ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược Thị trường tại CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS), đã đưa ra những đánh giá về diễn biến nhóm cổ phiếu ngân hàng trong thời gian gần đây. 

Ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược Thị trường VPBankS

Theo ông Sơn, nhóm ngân hàng top 1 đã dẫn dắt đà tăng của thị trường từ đầu tháng 3, nhưng hiện tại đang có dấu hiệu chững lại do áp lực chốt lời. Khi nhóm này tạm nghỉ, dòng tiền bắt đầu chuyển sang các cổ phiếu ngân hàng top 2 và top 3, tạo nên làn sóng tăng giá mới. Tuần trước, một số mã như SHB đã bật tăng mạnh nhờ thông tin liên quan đến tăng vốn, kéo theo sự bứt phá của VCB , MSB và VPB. 

Nhìn chung, nhóm ngân hàng đã đóng vai trò trụ cột trong việc kéo VN-Index vượt mốc 1.300 điểm, giúp thị trường đạt vùng giá cao hơn. Khi ngân hàng top 1 giữ nhịp xong và bắt đầu đi ngang, dòng tiền tiếp tục luân chuyển sang các cổ phiếu ngân hàng quy mô nhỏ hơn, tạo sự phân hóa trong ngành. 

Bên cạnh đó, ngày 17/3, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) tiến hành kiểm thử hệ thống giao dịch KRX – một yếu tố quan trọng trong lộ trình nâng hạng thị trường. Đây được xem là cơ hội để nhóm tài chính – ngân hàng trở thành tâm điểm hút dòng tiền, bên cạnh nhóm bất động sản. 

Đánh giá về cổ phiếu SHB , ông Sơn nhận định nhóm ngân hàng top 2 như SHB đã tăng mạnh sau khi top 1 bứt phá. Cổ phiếu này không chỉ tăng giá mà thanh khoản cũng cải thiện đáng kể, cho thấy lực cầu mạnh mẽ từ nhà đầu tư. 

Tuy nhiên, SHB hiện đang tiến sát ngưỡng kháng cự quan trọng tại 11.550 đồng/cp. Do đó, nhà đầu tư có thể đối mặt với những nhịp rung lắc trong vùng giá này. Dù vậy, tín hiệu kỹ thuật cho thấy đà tăng của SHB vẫn còn dư địa kéo dài thêm một tuần nữa và việc nắm giữ cổ phiếu vẫn là lựa chọn hợp lý dù giá đã tăng mạnh. 

Ngành ngân hàng năm 2025 và câu chuyện kỳ vọng tăng trưởng tín dụng  

Ngành ngân hàng Việt Nam bước vào năm 2025 với kỳ vọng tích cực khi chất lượng tài sản và khả năng sinh lời được cải thiện. Theo CTCP Dịch vụ Nhà đầu tư và Xếp hạng Tín nhiệm Việt Nam (VIS Rating ), năng lực tín nhiệm của các ngân hàng Việt Nam sẽ được cải thiện nhẹ, dẫn dắt bởi các ngân hàng quốc doanh (SOBs) và một số ngân hàng thương mại lớn. 

Dữ liệu từ VIS Rating cho thấy, tỷ lệ hình thành nợ có vấn đề dự kiến giảm xuống 2,2% vào năm 2025, so với mức 2,3% của năm 2024, nhờ khả năng trả nợ của khách hàng cải thiện. Tăng trưởng tín dụng được kỳ vọng đạt 15-16%, được hỗ trợ bởi nhu cầu vay vốn dài hạn trong các lĩnh vực sản xuất, thương mại, xây dựng và bất động sản. 

Nguồn: VIS Rating

Một tín hiệu tích cực khác là biên lãi ròng (NIM) của ngành ngân hàng dự kiến tăng từ 5-10 điểm cơ bản lên 3,5% trong năm 2025, nhờ kiểm soát tốt chi phí vốn. Trong khi đó, tỷ lệ nợ xấu giảm do các ngân hàng kiểm soát tốt hơn danh mục cho vay và đẩy mạnh xử lý nợ xấu. Chính phủ cũng đang thúc đẩy các chính sách tháo gỡ vướng mắc pháp lý liên quan đến tài sản thế chấp, giúp ngân hàng giảm rủi ro pháp lý khi xử lý nợ. 

Lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2025 dự báo sẽ cải thiện với tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROAA) tăng từ 1,55% lên 1,60%. Động lực chính đến từ: (1) Biên lãi ròng mở rộng; (2) Doanh thu ngoài lãi tăng nhẹ, nhờ kinh doanh trái phiếu, thu hồi nợ và bán bảo hiểm; (3) Chi phí tín dụng giảm, nhờ chất lượng tài sản được nâng cao. 

Ngoài ra, ngân hàng số tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong chiến lược kinh doanh. Dự báo, tỷ lệ giao dịch ngân hàng số sẽ chiếm trên 70% tổng giao dịch vào cuối năm 2025, giúp các ngân hàng tối ưu hóa chi phí vận hành và nâng cao hiệu quả hoạt động. 

VIS Rating nhận định, ngành ngân hàng Việt Nam năm 2025 có nhiều yếu tố hỗ trợ từ nền kinh tế phục hồi, chính sách hỗ trợ từ Chính phủ và chiến lược quản lý rủi ro hiệu quả của các ngân hàng lớn. Tuy nhiên, rủi ro từ bất động sản và áp lực thanh khoản ở một số ngân hàng nhỏ vẫn cần theo dõi chặt chẽ. 

>> Nhà đầu tư đặt mua gần 460 triệu cổ phiếu SHB trong hai phiên