Doanh nghiệp 67.000 tỷ đồng sắp niêm yết sàn HoSE: Kỳ vọng mới cho gần 40.000 cổ đông 

Kết thúc phiên giao dịch 12/12, cổ phiếu BSR  của CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn (sàn UPCoM) tăng 1,9%, chốt ở mức 21.500 đồng/cp, nâng vốn hóa thị trường lên gần 66.700 tỷ đồng. Với con số này, BSR đã lọt vào Top 24 doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất trên thị trường chứng khoán. Đáng chú ý, cổ phiếu này đã tăng gần 15% trong ba tuần qua nhờ hiệu ứng tích cực từ kế hoạch chuyển niêm yết sang Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE). 

BSR cùng với HNG hiện là bộ đôi cổ phiếu dắt khách nhất sàn giao dịch UPCoM

Thời điểm niêm yết đang rất gần  

Việc chuyển sàn của BSR đang trở nên rõ ràng hơn khi nút thắt cuối cùng - thủ tục phá sản của công ty con CTCP Nhiên liệu Sinh học Miền Trung (BSR-BF) - đã được xử lý. Trước đó, vào tháng 2/2024, Lọc hóa dầu Bình Sơn đã làm việc với các bên liên quan và tòa án về thủ tục phá sản BSR-BF. Theo Chứng khoán BIDV (BSC), quá trình này thường mất từ 4-6 tháng để hoàn tất. Đến ngày 21/8/2024, công ty đã nộp hồ sơ đăng ký niêm yết 3,1 tỷ cổ phiếu lên HoSE. 

BSR hiện quản lý và vận hành Nhà máy Lọc dầu Dung Quất – công trình có tổng vốn đầu tư trên 3 tỷ USD, đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia. Được biết, công ty tổ chức IPO thành công vào tháng 1/2018, sau đó đưa cổ phiếu lên giao dịch tại sàn UPCoM vào tháng 3/2018. 

Tuy nhiên, từ năm 2020 đến 2023, BSR chưa thể niêm yết cổ phiếu trên HoSE do chỉ đáp ứng 8/9 tiêu chí. Khó khăn lớn nhất là các khoản nợ quá hạn liên quan đến BSR-BF. Đến ngày 15/8/2024, báo cáo tài chính bán niên của BSR xác nhận Tòa án đã ban hành Quyết định mở thủ tục phá sản BSR-BF, chấm dứt quyền kiểm soát của công ty tại đơn vị này. Điều này giúp BSR vượt qua tiêu chí cuối cùng và sẵn sàng chuyển sàn. 

Theo BSC, việc niêm yết trên HoSE không chỉ nâng cao tính minh bạch của doanh nghiệp mà còn mở rộng khả năng tiếp cận các nhà đầu tư lớn trong và ngoài nước. Bên cạnh đó, cổ phiếu BSR có thể được đưa vào rổ chỉ số VN30 trong vòng 6 tháng sau khi hoàn tất thủ tục chuyển sàn, nhờ đáp ứng các điều kiện về tỷ lệ free float, thanh khoản, khối lượng giao dịch, giá trị giao dịch và vốn hóa trung bình 12 tháng gần nhất. 

Nhiều triển vọng mở ra  

Kết quả kinh doanh của BSR 4 năm gần nhất

VCBS kỳ vọng kết quả kinh doanh của BSR trong nửa đầu năm 2025 sẽ khả quan. Nhà máy Lọc dầu Dung Quất hiện hoạt động với hiệu suất 114% và crack spread đang dần cải thiện từ mức thấp của quý 4/2024. Theo EIA, giá dầu thô Brent dự kiến dao động quanh mức 74-78 USD/thùng trong năm 2025, tạo nền tảng tích cực cho lợi nhuận của BSR. 

BSR đã triển khai nhiều giải pháp tăng hiệu quả sản xuất như tăng tỷ lệ xăng Mogas 95 lên hơn 70%, giảm tồn kho và duy trì công suất tối đa. Công ty cũng đang tập trung vào các sản phẩm giá trị cao, tận dụng nhu cầu xăng dầu tăng mạnh nhờ xu hướng chuyển dịch từ xe máy sang ô tô và sự phát triển công nghiệp. 

Ngoài ra, dự án nâng cấp Nhà máy Lọc dầu Dung Quất, dự kiến hoàn thành vào năm 2028, sẽ tăng 15% công suất chế biến dầu thô, giúp sản phẩm đầu ra đạt chuẩn Euro III-IV. Dự án này là một phần trong chiến lược dài hạn để cải thiện hiệu quả vận hành và đáp ứng nhu cầu xăng dầu trong nước. 

VCBS nhận định, việc cổ phiếu BSR được niêm yết trên HoSE sẽ giúp doanh nghiệp nâng cao hình ảnh thương hiệu, gia tăng khả năng tiếp cận vốn và thu hút thêm các nhà đầu tư chiến lược. Với hiệu suất vận hành cao và crack spread ổn định, lợi nhuận sau thuế của BSR được dự báo sẽ cải thiện đáng kể trong năm 2025. VCBS khuyến nghị mua cổ phiếu BSR với giá mục tiêu 23.483 đồng/cp. 

Với những bước tiến vững chắc trong lộ trình chuyển sàn và chiến lược kinh doanh hợp lý, BSR đang khẳng định vị thế là một trong những doanh nghiệp đầu ngành, tạo đà tăng trưởng bền vững trong tương lai. 

>> VPBankS: Lợi nhuận Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) tăng 224% vào năm 2025