Đối thủ của Hóa chất Đức Giang (DGC) báo lãi năm 2024 vượt 26% kế hoạch, thị giá cổ phiếu tăng gấp đôi
Kết phiên 24/1/2025, cổ phiếu CSV đang đứng ở mốc 42.200 đồng/cp, tăng 120% so với thời điểm 1 năm trước.
CTCP Hóa chất Cơ bản Miền Nam (HoSE: CSV ) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2024 với doanh thu đạt 516 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ. Trừ đi các chi phí, doanh nghiệp báo lãi trước thuế 73,2 tỷ đồng, tăng 9% so với quý IV/2023.
Lũy kế năm 2024, CSV đạt 1.855 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 17% so với năm trước và 328 tỷ đồng lãi trước thuế, tăng 14%. Với kết quả này, doanh nghiệp đã vượt 13% chỉ tiêu doanh thu và 26% mục tiêu lợi nhuận. Dù đạt kết quả tốt, CSV đặt kế hoạch tương đối thận trọng cho năm 2025. Theo nghị quyết công bố mới đây, công ty đặt mục tiêu doanh thu 2025 chỉ gần 1.350 tỷ đồng và lãi sau thuế hơn 204 tỷ đồng, giảm tương ứng 27% và 21% so với kết quả 2024.
Tại ngày 31/12/2024, tổng tài sản của CSV tăng nhẹ so với đầu năm, đạt gần 1.860 tỷ đồng, với phần lớn là tài sản ngắn hạn (1.463 tỷ đồng, tăng 12%). Doanh nghiệp đang nắm giữ gần 778 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi, tăng hơn 20% so với đầu năm.
Bên kia bảng cân đối, nợ phải trả chủ yếu là nợ ngắn hạn, ghi nhận 304 tỷ đồng, tăng 6%. Trong đó, nợ vay ngắn hạn tăng 21% lên hơn 122 tỷ đồng, là nợ vay ngân hàng tại công ty mẹ. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối cuối kỳ đạt 312,7 tỷ đồng, tăng 7% so với đầu năm.
Trên thị trường chứng khoán, kết phiên 24/1, cổ phiếu CSV đang đứng ở mốc 42.200 đồng/cp, tăng 120% so với thời điểm 1 năm trước.
 |
| Cổ phiếu CSV tăng mạnh trong 1 năm qua |
Tiềm năng tăng trưởng nhờ tình trạng mất cân bằng ngành xút
Theo Chứng khoán Tiên Phong (TPS ), chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) trong 11 tháng năm 2024 tăng tới 8,4% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn đáng kể so với mức tăng chỉ 0,9% của cùng kỳ năm 2023.
Trong đó, nhiều ngành sử dụng xút như chế biến, chế tạo tăng 9,7%; sản xuất hóa chất và sản phẩm hóa chất tăng 13,4%; sản xuất sản phẩm từ cao su và plastic tăng 25,6%; sản xuất da và các sản phẩm liên quan tăng 12,6%; ngành dệt may cũng ghi nhận mức tăng 12,1%. Sự tăng trưởng này đã thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ xút tại Việt Nam hồi phục tích cực.
Tuy nhiên, thị trường xút Việt Nam hiện nay đang trong trạng thái cung không đủ cầu. Nguồn cung nội địa mới chỉ đáp ứng khoảng 50-55% nhu cầu và phụ thuộc lớn vào nhập khẩu từ Trung Quốc (chiếm khoảng 40% tổng lượng nhập khẩu). Theo TPS, tình trạng cung cầu mất cân bằng này sẽ còn tiếp diễn trong tương lai.
 |
| Công suất xút của Việt Nam luôn thiếu hụt so với nhu cầu |
Dù dự án Tổ hợp Hóa chất Đức Giang - Nghi Sơn của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HoSE: DGC ), với công suất 50.000 tấn xút/năm, dự kiến triển khai cuối năm 2024 và đi vào hoạt động từ năm 2026, nguồn cung nội địa cũng chỉ tăng lên 250.000 tấn/năm, đáp ứng khoảng 70% tổng nhu cầu hiện tại. Trong khi đó, với tốc độ phát triển của các ngành công nghiệp, nhu cầu xút trong nước dự báo sẽ tăng khoảng 10% mỗi năm giai đoạn 2025-2030.
Điều này tạo ra cơ hội tăng trưởng lớn cho các doanh nghiệp hóa chất trong nước, đặc biệt là CTCP Hóa chất Cơ bản Miền Nam, doanh nghiệp nội địa đứng đầu ngành hóa chất về sản xuất xút.
Hóa chất Cơ bản Miền Nam sở hữu dây chuyền sản xuất hiện đại, với công suất thiết kế đạt khoảng 40.000 tấn xút/năm. Doanh nghiệp này còn có lợi thế về định mức tiêu hao nguyên nhiên liệu đầu vào như muối công nghiệp và điện, chiếm 70-80% giá thành sản phẩm.
Sản phẩm xút của công ty đang có lợi thế cạnh tranh rõ rệt nhờ giá điện công nghiệp tại Việt Nam thấp hơn so với các quốc gia xuất khẩu xút lớn như Trung Quốc, Nhật Bản và Đài Loan. Trong khi đó, phần lớn xút nhập khẩu vào Việt Nam là xút rắn, có giá thành cao và khó sử dụng hơn so với xút lỏng của Hóa chất Cơ bản Miền Nam.
Về vị trí địa lý, công ty cũng có ưu thế khi gần các khách hàng lớn tại các khu công nghiệp vùng Đông Nam Bộ, giúp tiết giảm chi phí vận chuyển. Thêm vào đó, sản phẩm xút nhập khẩu đang chịu thuế từ 5-20%, tạo lợi thế cạnh tranh cho doanh nghiệp nội địa.
Năm 2024, công ty đã tăng vốn thông qua phát hành cổ phiếu thưởng để triển khai dự án nhà máy mới tại Đồng Nai với tổng vốn đầu tư 2.000 tỷ đồng. Nhà máy này sẽ giúp tăng đáng kể công suất, đáp ứng nhu cầu thị trường ngày càng cao.
Bên cạnh đó, công ty cũng đẩy mạnh kinh doanh các sản phẩm hóa chất cao cấp, cạnh tranh trực tiếp với sản phẩm nhập khẩu. Năm 2023, Hóa chất Cơ bản Miền Nam đã phát triển thành công sản phẩm PAC 31% HB bột, ứng dụng trong xử lý nước thải và sản xuất giấy. Đây là 2 lĩnh vực dự báo có tiềm năng tăng trưởng lớn nhờ sự phát triển của thương mại điện tử (kéo theo nhu cầu giấy bao gói) và làn sóng FDI vào Việt Nam (kéo theo nhu cầu xử lý nước thải công nghiệp).
