Dragon Capital: Vàng là kênh đầu tư kém hấp dẫn so với cổ phiếu và bất động sản 

Dragon Capital vừa đưa ra quan điểm bất ngờ tại hội nghị nhà đầu tư, khi cho rằng vàng không còn là lựa chọn hấp dẫn như nhiều người vẫn nghĩ. Theo đánh giá của quỹ, hiệu suất đầu tư vàng chỉ đạt 2-2,5 điểm trên thang 5, thua xa cổ phiếu, bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp. 

Lý giải cho quan điểm trên, các chuyên gia Dragon Capital nhấn mạnh rằng biến động giá vàng rất khó đoán, khiến hiệu suất thực tế thấp hơn kỳ vọng. Về khía cạnh đầu cơ, thị trường vàng trong nước bị hạn chế bởi sự giám sát chặt chẽ từ Ngân hàng Nhà nước nhằm đảm bảo ổn định tỷ giá. 

Ngân hàng Nhà nước gần đây cũng khẳng định sẽ tiếp tục quản lý chặt chẽ thị trường vàng, đồng thời cân nhắc sửa đổi Nghị định 24 để bảo vệ quyền lợi của người dân và doanh nghiệp. 

Dự báo của Goldman Sachs càng làm giảm kỳ vọng vào kênh đầu tư này, khi ngân hàng đầu tư nổi tiếng thế giới đã lùi mốc giá vàng 3.000 USD/ounce sang giữa năm 2026. Cùng với đó, việc Fed giảm tốc độ cắt giảm lãi suất được dự báo sẽ làm suy yếu nhu cầu từ các quỹ ETF vàng. 

Hình ảnh minh họa, nguồn: Internet

Dragon Capital đặc biệt đánh giá cao cổ phiếu và bất động sản, với cả hai kênh cùng đạt 3,5-4 điểm về hiệu suất đầu tư. Đối với cổ phiếu, quỹ nhận định biến động ngắn hạn do các yếu tố vĩ mô và xung đột thương mại chỉ là tạm thời. Về trung hạn, cổ phiếu vẫn hưởng lợi nhờ tốc độ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và các chính sách hỗ trợ từ Chính phủ. 

Các ngành như công nghệ, ngân hàng, bán lẻ, thép và công nghiệp được đánh giá có tiềm năng lớn, đặc biệt khi hưởng lợi từ chính sách hỗ trợ kinh tế. 

Bất động sản cũng được Dragon Capital kỳ vọng cao nhờ sự phục hồi rõ nét, nhất là tại khu vực phía Bắc. Quỹ cho rằng việc tháo gỡ pháp lý sẽ được đẩy mạnh trong thời gian tới, mở ra cơ hội lớn cho các dự án. Tuy nhiên, rủi ro vẫn tồn tại ở lợi nhuận trung hạn, đặc biệt với các dự án có giá mở bán cao. 

Trái phiếu doanh nghiệp được đánh giá ở mức 3 điểm, với lợi suất hấp dẫn hơn gửi tiết kiệm ngân hàng nhưng đi kèm rủi ro cao hơn. Dragon Capital khuyến nghị nhà đầu tư cần thận trọng khi chọn trái phiếu, đặc biệt ưu tiên các sản phẩm có thanh khoản và độ an toàn cao. 

Ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc Khối Đầu tư Dragon Capital, chia sẻ rằng bản thân ông chỉ dành 2% danh mục cho vàng. Theo ông, trong dài hạn từ 10, 20 đến 50 năm, vàng không mang lại hiệu suất vượt trội so với các kênh đầu tư khác. Thống kê giai đoạn 2001-2022 cũng cho thấy tỷ suất sinh lời của vàng chỉ khoảng 9%/năm, chỉ nhỉnh hơn ngoại tệ. 

Với quan điểm rõ ràng và dẫn chứng cụ thể, Dragon Capital khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào các kênh có tiềm năng cao như cổ phiếu, bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp để tối ưu hóa danh mục và hạn chế rủi ro. 

>> Vàng, bạc vẫn là 2 'ứng cử viên' sáng giá cho các nhà đầu tư trên thị trường kim loại quý năm 2025