Hai trung tâm quyền lực chuyển động, thị trường toàn cầu nín thở dõi theo

Fed: Tín hiệu giữ nguyên lãi suất, nhưng áp lực đang tăng

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiến hành cuộc họp chính sách tiền tệ trong hai ngày 6–7/5/2025, với quyết định lãi suất dự kiến công bố vào rạng sáng 8/5 (giờ Việt Nam). Giới phân tích gần như đồng thuận rằng Fed sẽ tiếp tục giữ nguyên mức lãi suất hiện hành trong khoảng 4,25%–4,5%, giữa bối cảnh nền kinh tế Mỹ đang phát đi những tín hiệu trái chiều.

Dữ liệu GDP quý I/2025 vừa công bố cho thấy nền kinh tế Mỹ suy giảm 0,3%, đánh dấu quý đầu tiên tăng trưởng âm sau hai năm. Trong khi đó, chỉ số giá tiêu dùng PCE – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – lại tăng nhanh hơn kỳ vọng trong tháng 3, tạo ra một bài toán khó cho các nhà hoạch định chính sách: nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng hay tiếp tục giữ chính sách thắt chặt để kiểm soát lạm phát.

Thêm vào đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump tiếp tục gây sức ép lên Fed và Chủ tịch Jerome Powell. Trong cuộc phỏng vấn phát sóng ngày 4/5 trên chương trình “Meet the Press with Kristen Welker” (NBC News), ông Trump tuyên bố sẽ không sa thải ông Powell trước khi nhiệm kỳ kết thúc vào tháng 5/2026, song vẫn chỉ trích gay gắt Chủ tịch Fed là “một kẻ cứng nhắc” và nhấn mạnh rằng “lãi suất cần được cắt giảm, và điều đó sớm muộn cũng xảy ra”.

Tuy vậy, sau khi thị trường tài chính toàn cầu chao đảo vào tháng trước vì những chỉ trích nhằm vào Fed, tuyên bố “không sa thải Powell” được xem là nỗ lực nhằm trấn an thị trường. Giới đầu tư hiện dịch chuyển kỳ vọng về thời điểm cắt giảm lãi suất từ tháng 6 sang tháng 7.

Ông Trump tuyên bố sẽ không sa thải ông Powell trước khi nhiệm kỳ kết thúc vào tháng 5/2026.

>> Tổng thống Trump: Không sa thải Chủ tịch Fed, nhưng tiếp tục thúc ép giảm lãi suất

Trung Quốc: Chờ dữ liệu thương mại tháng 4, PMI sản xuất giảm sút

Ngày 9/5, Trung Quốc sẽ công bố dữ liệu thương mại tháng 4 – báo cáo đầu tiên phản ánh tác động của mức thuế 145% mà Mỹ áp đặt đối với hàng hóa nhập khẩu từ nước này. Đây sẽ là thông tin trọng yếu đối với giới đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh tăng trưởng sản xuất tại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đang có dấu hiệu suy yếu.

Trước đó, chỉ số PMI sản xuất chính thức của Trung Quốc trong tháng 4 đã giảm xuống 49 điểm, mức thấp nhất kể từ tháng 12/2023 và dưới ngưỡng 50 – cho thấy hoạt động sản xuất tiếp tục thu hẹp.

Trên mặt trận chính trị, triển vọng đàm phán thương mại Mỹ - Trung vẫn còn nhiều ẩn số. Phát biểu ngày 4/5 trước các phóng viên trên chuyên cơ Không lực Một, Tổng thống Trump cho biết Mỹ đang liên hệ với quan chức của nhiều quốc gia, trong đó có Trung Quốc, và mục tiêu hàng đầu là “một thỏa thuận thương mại công bằng”.

Dù từ chối xác nhận liệu có cuộc hội đàm với Chủ tịch Tập Cận Bình trong tuần này hay không, ông Trump để ngỏ khả năng “rất có thể sẽ có một thỏa thuận” được công bố trong vài tuần tới, dù không đưa ra thông tin cụ thể.

Ông cũng nhắc lại lập trường cứng rắn rằng Trung Quốc đã “lợi dụng Mỹ suốt nhiều năm” và cho rằng “việc cựu Tổng thống Richard Nixon từng thiết lập quan hệ với Trung Quốc là một trong những sai lầm lớn nhất trong lịch sử”.

Tuy nhiên, trong cuộc phỏng vấn với NBC News cùng ngày, Tổng thống Trump lại cho thấy thái độ mềm mỏng hơn khi thừa nhận ông “rất cứng rắn với Trung Quốc”, gần như “cắt đứt thương mại”, nhưng hiện tại Bắc Kinh đang “rất muốn đạt được thỏa thuận”.

Phía Trung Quốc chưa đưa ra phản hồi chính thức. Phát ngôn viên Bộ Ngoại giao Trung Quốc, ông Quách Gia Côn, hôm 28/4 cho biết: “Theo tôi được biết, không có cuộc gọi nào gần đây giữa lãnh đạo hai nước, và hiện Trung Quốc không tham gia vào bất kỳ cuộc đàm phán thuế quan nào với Mỹ”.

Tuần lễ từ ngày 6–11/5 được xem là điểm nút then chốt đối với thị trường tài chính toàn cầu. Fed sẽ phát đi tín hiệu quan trọng về định hướng chính sách trong bối cảnh tăng trưởng Mỹ chậm lại và lạm phát quay trở lại. Cùng lúc, dữ liệu thương mại từ Trung Quốc và diễn biến đàm phán Mỹ - Trung sẽ định hình kỳ vọng thị trường trong thời gian tới.

Ngày 9/5, Trung Quốc sẽ công bố dữ liệu thương mại tháng 4 – báo cáo đầu tiên phản ánh tác động của mức thuế 145% mà Mỹ áp đặt đối với hàng hóa nhập khẩu từ nước này.

>> Tỷ giá USD và Nhân dân tệ bật tăng sau nghỉ lễ, thị trường dõi theo động thái của Fed

Ngân hàng Trung ương Anh và Thụy Điển chuẩn bị cắt giảm lãi suất

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ công bố quyết định lãi suất vào ngày 8/5/2025. Các nhà phân tích dự đoán BoE sẽ cắt giảm lãi suất cơ bản từ 4,5% xuống 4,25% nhằm đối phó với tăng trưởng kinh tế chậm lại và áp lực từ các mức thuế toàn cầu. Dự báo cho thấy BoE có thể thực hiện thêm ba lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm 2025, đưa lãi suất xuống mức 3,5% vào đầu năm 2026 .

Cùng ngày, Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank) cũng sẽ công bố quyết định lãi suất. Dự kiến, Riksbank sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25%, nhưng các nhà hoạch định chính sách đã phát tín hiệu về khả năng cắt giảm lãi suất trong những tháng tới nếu áp lực lạm phát giảm và tăng trưởng kinh tế tiếp tục chậm lại.

>> Hong Kong ra tay chưa từng có: Chi 6 tỷ USD để bảo vệ tỷ giá nội tệ trước biến động toàn cầu