Mỹ áp thuế 25% lên thép: HPG 'miễn nhiễm' vì lý do bất ngờ, nhóm HSG, NKG và GDA thì không 

Vào ngày 11/2, Chính quyền Mỹ tuyên bố áp thuế 25% đối với tất cả các sản phẩm thép nhập khẩu. Động thái này nhằm bảo hộ các nhà sản xuất thép nội địa trong bối cảnh một số nhà máy lớn tại Pennsylvania đã phải đóng cửa trong năm 2024. Biên lợi nhuận của các nhà sản xuất thép giảm khoảng 4% so với cùng kỳ, xuống mức trung bình 2,46% trong quý IV/2024 do giá thép giảm khoảng 32% trong năm. 

Theo dữ liệu do MBS Research tổng hợp, Việt Nam nằm trong nhóm các quốc gia xuất khẩu thép lớn nhất vào Mỹ năm 2024, cùng với Canada, Brazil, Mexico và Hàn Quốc. Tuy nhiên, Việt Nam đã chịu mức thuế 22% - 36% theo Mục 232 của Đạo luật Thương mại Mỹ từ năm 2018, thấp hơn so với các đối tác thương mại khác, vốn bị áp thuế trên 60%. 

MBS Research tổng hợp từ Bloomberg

Đối với Việt Nam, Mỹ là thị trường xuất khẩu thép lớn thứ ba, chiếm khoảng 13% thị phần, sau ASEAN và EU. Sản lượng xuất khẩu sang Mỹ năm 2024 đạt 1,7 triệu tấn, tăng 50% so với năm 2023. Trong đó, tôn mạ, thép cán nguội (CRC) và thép cuộn cán nóng (HRC) chiếm 60% tổng sản lượng. 

Hòa Phát không chịu tác động từ việc áp thuế, nhóm tôn mạ ảnh hưởng nhẹ  

Ngay sau thông tin Mỹ áp thuế, cổ phiếu HPG  của Tập đoàn Hòa Phát giảm 4,69% trong phiên ngày 10/2, thổi bay hàng nghìn tỷ đồng vốn hóa. Tuy nhiên, cổ phiếu đã lấy lại cân bằng khi hồi phục khoảng 2% trong 2 phiên 11 - 12/2. 

Đánh giá tác động của chính sách mới đến Hòa Phát, MBS Research cho rằng doanh nghiệp này sẽ không bị ảnh hưởng. Nguyên nhân là các sản phẩm thép xây dựng và HRC (mặt hàng xuất khẩu chính của Hòa Phát) hiện đang chịu mức thuế khoảng 33% - 36%, vốn đã cao hơn mức 25% vừa được áp dụng. Đồng thời, xuất khẩu sang Mỹ chỉ chiếm 3% tổng sản lượng của HPG. 

Ảnh minh họa

Tuy nhiên, một số sản phẩm tôn mạ có mức thuế khoảng 22% và việc tăng thuế có thể làm giảm lợi thế cạnh tranh về giá đối với thép Việt Nam. Do đó, các doanh nghiệp tôn mạ nhiều khả năng phải giảm giá bán tại Mỹ. 

MBS Research nhận định, trong bối cảnh nhu cầu thép của Mỹ vẫn phụ thuộc lớn vào nhập khẩu (chiếm 51% tổng tiêu thụ), việc tìm kiếm nhà cung cấp mới sẽ cần thời gian. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp tôn mạ Việt Nam hoàn toàn có thể giảm giá bán để duy trì thị phần, do biên lợi nhuận gộp vẫn đang ở mức ổn định 8% - 10%. Điều này có thể giúp sản lượng xuất khẩu duy trì, dù biên lợi nhuận gộp dự kiến giảm nhẹ. 

Ba doanh nghiệp tôn mạ niêm yết gồm Hoa Sen (HSG ), Nam Kim (NKG ) và Tôn Đông Á (GDA ) có tỷ trọng xuất khẩu sang Mỹ trên tổng sản lượng lần lượt là 9%, 13% và 16% sẽ bị ảnh hưởng. 

Về thuế chống bán phá giá, từ quý III/2024, Bộ Thương mại Hoa Kỳ đã khởi xướng điều tra đối với thép CORE và dự kiến sẽ công bố kết luận cuối cùng vào quý II/2025. Tuy nhiên, đây là dòng sản phẩm làm từ thép CRC và không có doanh nghiệp niêm yết nào sản xuất mặt hàng này. 

>> Hòa Phát (HPG) xin khai thác mỏ quặng sắt lớn nhất Đông Nam Á tại Việt Nam, Bộ trưởng nói gì?