Ngành chứng khoán năm 2025: Cuộc đua lợi nhuận của các CTCK liên kết ngân hàng 

Theo báo cáo triển vọng tín nhiệm 2025 của VIS Rating  ngày 9/1, các công ty chứng khoán (CTCK) liên kết với ngân hàng tư nhân được dự báo sẽ dẫn đầu ngành về tăng trưởng lợi nhuận, nhờ vào việc tận dụng nền khách hàng sẵn có và sự hỗ trợ vốn liên tục từ các ngân hàng. Các công ty này đang đóng vai trò ngày càng quan trọng trong chiến lược kinh doanh của các ngân hàng. 

VIS Rating nhận định, tâm lý nhà đầu tư trong năm 2025 sẽ được củng cố nhờ vào tăng trưởng kinh tế ổn định và sự cải thiện mạnh mẽ trong sức khỏe tài chính của doanh nghiệp. Các nỗ lực nâng cao cơ sở hạ tầng thị trường chứng khoán, kết hợp với giảm tỷ lệ trái phiếu doanh nghiệp chậm trả gốc lãi, sẽ giúp giảm thiểu các rủi ro tài sản và thu hút thêm nhà đầu tư vào thị trường cổ phiếu và trái phiếu trong nước. 

Các công ty chứng khoán sẽ duy trì tỷ lệ đòn bẩy và thanh khoản ổn định thông qua việc huy động vốn mới, nhằm hỗ trợ tăng trưởng bền vững. VIS Rating kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROAA) của toàn ngành chứng khoán sẽ tăng lên từ 5,3-5,5% vào năm 2025, nhờ vào sự gia tăng thu nhập từ cho vay ký quỹ và đầu tư trái phiếu. 

Triển vọng của nhóm chứng khoán năm 2025 (Nguồn: VIS Rating)

Đặc biệt, các CTCK liên kết với ngân hàng tư nhân sẽ tiếp tục dẫn đầu về tăng trưởng lợi nhuận nhờ việc tận dụng nền khách hàng và hệ thống phân phối rộng lớn từ ngân hàng. Sự gia tăng phát hành trái phiếu trong năm 2025 sẽ đẩy mạnh thu nhập từ đầu tư trái phiếu và phí tư vấn, với các công ty chứng khoán hưởng lợi từ các mối quan hệ khách hàng chặt chẽ. 

Trước đó, trong báo cáo đánh giá ngành, VIS Rating cho biết các CTCK quy mô lớn đã ghi nhận mức tăng trưởng vượt trội so với các công ty cùng ngành nhờ vào lợi nhuận từ cho vay ký quỹ và đầu tư vào các công cụ có thu nhập cố định. ROAA của các CTCK này đã tăng từ 4,3% lên 5,4% trong 9 tháng đầu năm 2024, vượt xa mức trung bình ngành. Các công ty này cũng ghi nhận tăng trưởng mạnh mẽ trong dư nợ vay ký quỹ và lợi nhuận từ đầu tư trái phiếu, nhờ vào mạng lưới khách hàng rộng lớn và quy mô vốn lớn. 

Ngược lại, ROAA của các CTCK quy mô vừa đã giảm 2% trong quý III/2024, chủ yếu do giá trị của các khoản đầu tư cổ phiếu giảm. Tăng trưởng cho vay ký quỹ của các công ty này cũng chậm lại do hạn chế về vốn và mạng lưới khách hàng. 

Nguồn: VIS Rating

VIS Rating kỳ vọng rằng hơn một nửa trong số 251 công ty chứng khoán tại Việt Nam sẽ hoàn thành kế hoạch lợi nhuận trong năm 2024, với ROAA của ngành được cải thiện 50-70 điểm cơ bản so với năm 2023, đạt mức 4,8-5%. 

>> Hàng loạt quỹ mở chiến thắng VN-Index, 'quán quân' tăng trưởng lên tới 34%