Sacombank: Dự báo lãi tăng 32% trong năm 2025, cổ phiếu STB được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 18% 

Công ty Chứng khoán VCBS vừa công bố báo cáo ngành ngân hàng năm 2025, trong đó đưa ra các nhận định nổi bật về triển vọng tăng trưởng của một số cổ phiếu ngân hàng. Trong số đó, Sacombank (mã chứng khoán STB ) được đánh giá là một trong những lựa chọn hấp dẫn nhất dành cho nhà đầu tư. 

Sacombank là ngân hàng tập trung vào mảng bán lẻ và doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME). Hiện ngân hàng đang ở giai đoạn cuối của quá trình tái cơ cấu dưới sự giám sát của Ngân hàng Nhà nước (NHNN). Điều này tạo tiền đề để Sacombank bước vào một chu kỳ phát triển mới, với kỳ vọng hồi phục mạnh mẽ trong những năm tới. 

Sắp hoàn thành giai đoạn tái cơ cấu 

Một trong những rào cản lớn của Sacombank trong quá trình tái cơ cấu là số cổ phần từ thời ông Trầm Bê, chiếm 32,5% vốn điều lệ. Số cổ phần này hiện do NHNN quản lý thông qua Công ty Quản lý Tài sản các tổ chức tín dụng Việt Nam (VAMC) và đang chờ được đấu giá để giải quyết. VCBS kỳ vọng việc triển khai chào bán số cổ phần này có thể hoàn tất vào cuối 2025. 

Ngoài ra, nợ xấu cũng là áp lực đáng kể. Tính đến 30/9/2024, tổng nợ xấu nhóm 3, 4, 5 của Sacombank tăng 18%, đạt 13.000 tỷ đồng, trong đó nợ nhóm 5 (có khả năng mất vốn) tăng mạnh 84%, lên hơn 9.000 tỷ đồng. 

Để giải quyết vấn đề này, Sacombank đang mạnh tay thanh lý các khoản nợ tồn đọng nhiều năm, như việc hạ giá bất động sản thế chấp của vợ chồng ông Phạm Công Danh, hay khoản nợ liên quan hơn 5.800 lượng vàng SJC  của một công ty thuỷ sản... 

Về hoạt động kinh doanh, trong 9 tháng đầu năm 2024, Sacombank đạt 21.267 tỷ đồng tổng thu nhập hoạt động, tăng 9,3% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt gần 8.100 tỷ đồng, tăng 18,3%, nhờ giảm mạnh chi phí trích lập dự phòng. 

Kết quả kinh doanh của Sacombank

>> Sacombank (STB) có hơn 9.000 tỷ đồng nợ khả năng mất vốn  

Theo dự báo của VCBS, năm 2024, Sacombank ước đạt 29.257 tỷ đồng tổng thu nhập lãi thuần, tăng trưởng 11,8%. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 11.549 tỷ đồng, tăng 20,4%. 

Bước sang năm 2025, Sacombank được cho là sẽ có sự đột phá mạnh, tổng thu nhập hoạt động dự kiến tăng trưởng 28,4% lên mức 37.575 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế ước tính vượt 15.200 tỷ đồng, tương ứng tăng trưởng khoảng 32% so với dự lãi năm 2024. 

Động lực cho dự đoán đầy kỳ vọng này, VCBS cho rằng, áp lực trích lập dự phòng của Sacombank sẽ giảm đáng kể trong năm 2025, do ngân hàng đã xử lý phần lớn các khoản trái phiếu VAMC và cải thiện chất lượng danh mục cho vay. Các khoản nợ tái cơ cấu và nợ quá hạn dự kiến sẽ giảm dần, giúp Sacombank ổn định tài chính và tăng hiệu quả kinh doanh. 

Nguồn VCBS

>> Ngoài VAMC, có thêm 5 cổ đông sở hữu từ 1% vốn điều lệ tại Sacombank (STB)  

Khuyến nghị MUA cổ phiếu STB, kỳ vọng tăng 18%  

Trên thị trường, hiện cổ phiếu STB đang giao dịch ở mức 36.200 đồng/cổ phiếu, vừa vượt qua đỉnh cũ. Với các chỉ số P/E ở mức 7,18x và P/B ở mức 1,22x, các chuyên gia VCBS nhận định rằng STB vẫn có mức định giá hấp dẫn, đặc biệt là với thanh khoản lớn trên thị trường. 

Các chuyên gia VCBS đặt mức giá mục tiêu cho cổ phiếu STB ở mức 42.821 đồng/cổ phiếu, tương đương mức tăng trưởng kỳ vọng 18%. 

Diễn biến giá cổ phiếu STB trong 3 tháng gần đây

Với tiến độ xử lý tài sản tồn đọng và tái cơ cấu, Sacombank đang chuẩn bị bước vào giai đoạn tăng trưởng mới. Bên cạnh đó, vị thế là một trong những ngân hàng bán lẻ hàng đầu cũng tạo động lực để ngân hàng đạt được những bước tiến xa hơn trong năm 2025. 

Dành cho nhà đầu tư, STB không chỉ là một cổ phiếu ngân hàng tiềm năng, mà còn là cơ hội để tham gia vào câu chuyện hồi phục và phát triển dài hạn của một trong những ngân hàng có thanh khoản tốt nhất trên thị trường. 

>> Một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 27%