TS. Nguyễn Trí Hiếu: Đâu là kênh đầu tư tiềm năng cho năm 2025?
Năm 2025 hứa hẹn nhiều biến động trên thị trường tài chính, mở ra cơ hội cho những kênh đầu tư tiềm năng. Bất động sản, chứng khoán, vàng, tiền gửi ngân hàng hay tiền điện tử sẽ dẫn đầu xu hướng?
Bước sang năm 2025, kinh tế toàn cầu bước vào giai đoạn chuyển mình với nhiều xu hướng mới cùng những biến động khó đoán định. Đây là năm được kỳ vọng mở ra không ít cơ hội đầu tư song cũng đi kèm nhiều thách thức, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất, lạm phát và chính sách tài khóa toàn cầu liên tục thay đổi. Để đứng vững và đạt được thành công, nhà đầu tư cần xây dựng chiến lược hợp lý, đồng thời đa dạng hóa danh mục nhằm kiểm soát rủi ro hiệu quả.
Nhằm làm rõ các vấn đề trên, chúng tôi đã có cuộc trao đổi với Chuyên gia Nguyễn Trí Hiếu - Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Phát triển Thị trường Tài chính và Bất động sản toàn cầu, để lắng nghe những phân tích sâu sắc và lời khuyên hữu ích cho các nhà đầu tư trong năm mới.
Theo ông, trong bối cảnh kinh tế hiện tại, những kênh đầu tư nào sẽ trở thành xu hướng chủ đạo trong năm 2025?
Trong tất cả các kênh đầu tư, chúng ta có thể kể đến chứng khoán, vàng, ngoại tệ, bất động sản, tiền gửi ngân hàng và tiền kỹ thuật số. Năm nay, thị trường tài chính thế giới và Việt Nam dự kiến sẽ có nhiều biến động lớn.
Trên thị trường tài chính toàn cầu, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đặc biệt là việc điều chỉnh lãi suất, sẽ tác động trực tiếp đến giá trị đồng USD và các giao dịch ngoại tệ của Việt Nam. Giá trị đồng USD hiện được đo bằng chỉ số USD Index, đang ở mức cao (108,8 điểm). Khi lãi suất của Fed tăng, đồng USD cũng mạnh lên, ảnh hưởng đến tỷ giá và các chính sách tiền tệ của Việt Nam. Điều này khiến thị trường chứng khoán và các kênh đầu tư khác ở Việt Nam trở nên khó đoán.
Với thị trường chứng khoán, năm 2025 có thể chứng kiến nhiều biến động. Các chính sách kinh tế của Mỹ, đặc biệt là sau khi ông Donald Trump nhậm chức, sẽ có tác động lớn đến thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm cả Việt Nam. Chứng khoán Việt Nam vốn dĩ phụ thuộc nhiều vào xu hướng của thị trường quốc tế.
Trong năm 2024, chứng khoán Việt Nam không đạt được sự tăng trưởng bền vững như kỳ vọng. Dù vậy, chúng ta vẫn hy vọng vào năm 2025, thị trường sẽ khởi sắc hơn. Tuy nhiên, không có gì đảm bảo VN-Index sẽ vượt ngưỡng 1.500 điểm. Sự chờ đợi và kỳ vọng từ nhà đầu tư hiện tại rất lớn, nhưng thị trường vẫn cần thêm thời gian để phản ứng rõ ràng trước các chính sách kinh tế quốc tế. Đây vẫn là một kênh đầu tư đáng quan tâm, nhưng nhà đầu tư cần thận trọng.
Về thị trường vàng, đây là một kênh đầu tư được nhiều người quan tâm. Hiện tại, có hai phân khúc chính: vàng miếng và vàng nhẫn. Vàng miếng đang được kiểm soát bởi Ngân hàng Nhà nước và giá đã giảm từ đỉnh 92 triệu đồng/lượng năm ngoái xuống quanh mốc 87 triệu đồng/lượng. Tuy nhiên, nguồn cung vàng miếng rất hạn chế, dẫn đến nhu cầu không được đáp ứng đầy đủ.
Cung cầu trên thị trường vàng vẫn chưa gặp nhau khi nguồn cung khan hiếm, khiến người dân dù muốn mua cũng khó tiếp cận. Trong năm qua, Ngân hàng Nhà nước đã thành công trong việc kiểm soát giá vàng miếng và dập tắt cơn sốt vàng của năm trước. Tuy nhiên, nhu cầu mua vàng hiện vẫn ở mức cao, trong khi nguồn cung chưa được cải thiện.
Ngược lại, vàng nhẫn lại đang cho thấy sự biến động mạnh hơn. Đã có thời điểm giá vàng nhẫn vượt cả vàng miếng, điều vốn hiếm xảy ra. Do chưa được kiểm soát chặt chẽ, thị trường vàng nhẫn nhiều khả năng sẽ còn biến động mạnh hơn trong năm 2025. Tuy nhiên, đầu tư vào vàng miếng sẽ phù hợp hơn với những nhà đầu tư dài hạn.
Thị trường ngoại tệ năm nay cũng có khả năng biến động mạnh, phụ thuộc vào giá trị của đồng USD. Khi tỷ giá USD/VND tăng, chi phí nhập khẩu sẽ cao hơn, gây ảnh hưởng lớn đến doanh nghiệp. Tuy nhiên, việc kinh doanh ngoại tệ tại Việt Nam là ngành nghề có điều kiện, không phải ai cũng có thể dễ dàng tham gia.
Đối với bất động sản, thị trường này được kỳ vọng sẽ khởi sắc nhờ các chính sách sửa đổi về luật đất đai, nhà ở và kinh doanh bất động sản. Tuy nhiên, giá bất động sản hiện rất cao, đặc biệt tại Hà Nội và TP. HCM, khiến nhiều người dân khó tiếp cận. Cơ chế đấu giá đất còn nhiều bất cập, tạo điều kiện cho đầu cơ. Chính phủ cần có biện pháp kiểm soát giá đất và tăng nguồn cung nhà ở để cải thiện thị trường.
Thị trường bất động sản có thể vẫn chưa có sự khởi sắc trong năm nay và đặc biệt nữa là việc người dân lao động bình thường khó có thể với tới được bất động sản của Việt Nam.
Về tiền gửi ngân hàng, lãi suất huy động có thể tăng trong năm 2025 do áp lực nợ xấu. Khi nợ xấu tăng, ngân hàng phải huy động vốn mới để bù đắp, dẫn đến lãi suất cho vay cũng khó giảm. Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước sẽ cần đối mặt với nhiều thách thức trong việc kiểm soát lạm phát và ổn định hệ thống tài chính.
Cuối cùng, tiền kỹ thuật số, đặc biệt là Bitcoin, có thể tiếp tục tăng giá trong năm 2025. Sự ủng hộ từ các nhân vật như Tổng thống Donald Trump và tỷ phú Elon Musk đã tạo động lực lớn cho thị trường này. Tuy nhiên, giá Bitcoin không được bảo trợ bởi bất kỳ tổ chức hay quốc gia nào, nên rất rủi ro. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ trước khi tham gia vào kênh này.
Vậy thì nhìn qua 6 thị trường này, tôi đánh giá thị trường chứng khoán sẽ là kênh đầu tư chủ đạo, thứ hai là kênh bất động sản, thứ ba là kênh đầu tư vàng, thứ tư là ngoại tệ và cuối cùng là kênh đầu tư tiền ảo.
Với lãi suất vay ngân hàng có thể thay đổi trong năm tới, ông có lời khuyên gì cho những nhà đầu tư đang muốn vay vốn để đầu tư vào bất động sản và chứng khoán?
Khi lãi suất tăng, các nhà đầu tư bất động sản sẽ phải chịu chi phí vay cao hơn, từ đó làm giá nhà cũng tăng. Điều này đòi hỏi các nhà đầu tư cần có kế hoạch kinh doanh cụ thể để tối ưu hóa tỷ lệ lợi nhuận. Lãi suất cao thường tác động ngược chiều với lợi nhuận, khiến các dự án cần có biên độ lợi nhuận lớn hơn để đảm bảo tính hiệu quả.
Đối với bất động sản có tỷ lệ lợi nhuận ròng thấp, ví dụ 10%, sẽ khó thu hút nhà đầu tư bởi gửi tiết kiệm ngân hàng hiện nay đã có thể mang lại lãi suất 6-7%. Vì vậy, nhà đầu tư nhắm đến những bất động sản có lợi nhuận từ 20% trở lên, rủi ro cũng tăng lên. Thêm nữa, việc lãi suất vay cao, việc đạt được tỷ lệ này trở nên thách thức hơn.
Lời khuyên của tôi là các nhà đầu tư cần xem xét kỹ lưỡng chi phí trong các quyết định đầu tư. Khi chi phí lãi vay tăng, cần tìm cách tối ưu các chi phí khác. Việc cắt giảm các khoản chi không cần thiết sẽ giúp cân bằng tài chính.
Điều quan trọng nhất là có một kế hoạch tài chính rõ ràng. Nhà đầu tư cần xác định mục tiêu lợi nhuận cụ thể, sau đó điều chỉnh các yếu tố chi phí và nguồn thu để đạt được mục tiêu đó. Nếu không có kế hoạch chặt chẽ, việc đầu tư trong bối cảnh lãi suất cao sẽ rất rủi ro.
Theo ông, các kênh đầu tư an toàn, ít rủi ro nhưng vẫn sinh lời như gửi tiết kiệm hay trái phiếu, có còn hấp dẫn trong năm 2025 không?
Trên quan điểm rủi ro, tiền gửi ngân hàng có lẽ là kênh an toàn nhất trong tất cả các kênh đầu tư. Hiện tại, tất cả các ngân hàng đều được Ngân hàng Nhà nước bảo vệ, kể cả những ngân hàng yếu kém. Chúng ta có thể thấy rõ điều này qua các trường hợp như OceanBank và Ngân hàng Xây Dựng đã được sáp nhập vào các ngân hàng khác theo chương trình chuyển giao bắt buộc của Ngân hàng Nhà nước.
Ngoài ra, Ngân hàng GP Bank và Đông Á cũng đang chuẩn bị chuyển giao, trong khi SCB nằm trong kế hoạch chuyển giao bắt buộc. Với chính sách hiện tại, Ngân hàng Nhà nước sẽ không để bất cứ ngân hàng nào phá sản. Vì vậy, tiền gửi ngân hàng vẫn là một kênh an toàn hàng đầu, đặc biệt khi lãi suất huy động có xu hướng tăng.
Tôi khuyến nghị mọi người nên gửi tiền ở các kỳ hạn tương đối ngắn. Điều này giúp bạn linh hoạt hơn khi lãi suất thay đổi, bởi nếu lãi suất tiếp tục tăng, bạn có thể tái gửi tiền với mức lãi suất cao hơn sau khi đáo hạn.
Về trái phiếu, trong quá khứ, đây là một kênh đầu tư tiềm năng nhưng rất rủi ro. Những vụ việc như của Louis Holdings hay Vạn Thịnh Phát đã khiến thị trường trái phiếu doanh nghiệp chịu nhiều tổn thất lớn. Nhiều nhà phát hành không thể hoàn trả tiền cho các trái chủ, dẫn đến mất lòng tin trên thị trường. Hiện nay, trái phiếu đang dần hồi phục, nhưng mức độ rủi ro vẫn cao với những nhà đầu tư chưa hiểu rõ về thị trường này.
So với tiền gửi ngân hàng, trái phiếu doanh nghiệp có độ an toàn thấp hơn. Tiền gửi ngân hàng được bảo hiểm tiền gửi quốc gia, trong khi trái phiếu không có sự bảo hiểm nào. Nếu nhà phát hành gặp khó khăn tài chính và không trả nợ, rủi ro hoàn toàn thuộc về trái chủ, trừ khi nhà phát hành có mua bảo hiểm riêng.
Ví dụ, trong trường hợp của Vạn Thịnh Phát, hàng nghìn trái chủ vẫn đang chờ xem liệu có thể thu hồi lại phần nào số tiền đã đầu tư hay không. Điều này nhấn mạnh rằng trái phiếu doanh nghiệp vẫn là kênh đầu tư chứa đựng rủi ro.
Lời khuyên của tôi cho những người muốn đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp là phải phân tích và điều tra kỹ lưỡng tình hình tài chính của nhà phát hành. Điều này đòi hỏi chuyên môn cao, và không dễ dàng đối với nhà đầu tư cá nhân thông thường.
Nếu không có khả năng tự phân tích, bạn nên tìm đến các công ty tư vấn hoặc những nguồn đáng tin cậy để có được thông tin chính xác và đánh giá khách quan về sức khỏe tài chính của doanh nghiệp phát hành.
Theo quy định, chỉ có những nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp được phép mua trái phiếu. Nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là người có năng lực tài chính hoặc có trình độ chuyên môn về chứng khoán, bao gồm cả nhà đầu tư tổ chức lẫn nhà đầu tư cá nhân với một số chỉ tiêu được lượng hóa.
Trong bối cảnh giá vàng có sự dao động liên tục trong thời gian qua, ông đánh giá như thế nào về tiềm năng đầu tư vàng trong năm 2025? Đâu là những yếu tố nhà đầu tư cần chú ý?
Giá vàng sẽ tiếp tục biến động mạnh trong năm 2025. Cả hai thị trường, vàng miếng và vàng nhẫn, đều chịu ảnh hưởng, nhưng chắc chắn vàng nhẫn sẽ có những dao động mạnh mẽ hơn. Vàng miếng hiện vẫn nằm trong sự kiểm soát của Ngân hàng Nhà nước, thuộc chương trình bình ổn giá, trong khi thị trường vàng nhẫn có nhiều biến động hơn.
Hiện tại, giá vàng trong nước chịu tác động lớn từ giá vàng thế giới, giá vàng thế giới đang có xu hướng tăng, hiện ở quanh mức 2.716 USD/ounce. Một số dự báo cho rằng giá vàng có thể tăng lên 2.800 USD/ounce, thậm chí 3.000 USD/ounce. Xu hướng này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng trong nước, đặc biệt là giá vàng nhẫn. Tuy nhiên, biến động của giá vàng thế giới vẫn là một ẩn số lớn, phụ thuộc vào chính sách kinh tế và tiền tệ của Mỹ.
Nếu ông Donald Trump áp dụng các chính sách kinh tế dẫn đến lạm phát tại Mỹ, Ngân hàng Trung ương Mỹ (Fed) có thể sẽ tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát. Khi đó, giá trị đồng USD tăng, giá vàng có thể giảm do vàng được định nghĩa bằng đồng USD.
Ngược lại, các biến động địa chính trị hoặc chính sách ngoại thương, như việc Mỹ áp thuế cao với các quốc gia xuất siêu vào Mỹ, bao gồm Việt Nam, cũng có thể ảnh hưởng đến giá vàng. Những chính sách như vậy có thể tạo ra sự bất ổn lớn trên thị trường tài chính và tác động gián tiếp đến giá vàng.
Với những yếu tố này, giá vàng trong nước được dự đoán sẽ rất bất ổn trong năm 2025. Lời khuyên của tôi dành cho nhà đầu tư vàng và người dân là cần theo dõi sát sao thị trường tài chính, cả trong nước và quốc tế, để đưa ra các quyết định hợp lý.
Cuối cùng, nhà đầu tư cần luôn có chiến lược rõ ràng và tránh bị cuốn theo tâm lý đám đông. Sự thận trọng và tỉnh táo sẽ giúp giảm thiểu rủi ro khi đầu tư vàng trong năm 2025.
Đầu tư bất động sản trong năm 2025 sẽ chịu tác động từ những xu hướng và chính sách nào? Ông có lời khuyên gì để các nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro trong lĩnh vực này?
Thị trường bất động sản trong năm 2025 sẽ chịu tác động mạnh mẽ từ các sửa đổi về luật đất đai, luật nhà ở và luật kinh doanh bất động sản. Những luật sửa đổi này sẽ tiếp tục thẩm thấu và tác động tích cực đến thị trường, giúp thị trường bất động sản dần ổn định hơn. Đây là một lĩnh vực cốt lõi, đóng vai trò "xương sống" của nền kinh tế. Đất đai, cùng với con người và tiền tệ, là một trong ba yếu tố quan trọng nhất cấu thành một quốc gia.
Tuy nhiên, thị trường bất động sản tại Việt Nam hiện đang thiếu một công cụ quan trọng mà nhiều quốc gia khác đã triển khai, đó là bảo hiểm quyền sở hữu tài sản bất động sản.
Tại Mỹ, khi mua một căn nhà hoặc miếng đất, người mua thường phải mua bảo hiểm quyền sở hữu để đảm bảo tính hợp pháp của tài sản. Công ty bảo hiểm sẽ kiểm tra và giải quyết các vấn đề pháp lý như nợ thuế, thế chấp hoặc tranh chấp liên quan trước khi giao dịch hoàn tất. Điều này mang lại sự an tâm cho cả người mua và ngân hàng tài trợ.
Tại Việt Nam, chúng ta chỉ có các loại bảo hiểm cháy nổ hoặc bảo hiểm tài sản, nhưng không có bảo hiểm quyền sở hữu đất đai (title insurance). Điều này dẫn đến nhiều trường hợp rủi ro, chẳng hạn như người mua đất nhiều năm không có sổ đỏ, hoặc phát hiện miếng đất đã bị thế chấp cho người khác. Việc thiếu bảo hiểm này không chỉ là vấn đề của cá nhân mà còn ảnh hưởng đến sự phát triển của thị trường bất động sản nói chung. Tôi cho rằng đây là một vấn đề lớn cần được Quốc hội và Chính phủ xem xét.
Một vị trí tốt cần đáp ứng các tiêu chí như môi trường xung quanh, cơ sở hạ tầng, tiện ích phù hợp và tiềm năng phát triển trong tương lai. Điều này không chỉ áp dụng cho nhà ở mà còn đúng với bất động sản thương mại và công nghiệp.
Bất động sản thương mại chỉ phát triển tốt ở những vị trí thuận lợi, gần các trung tâm kinh doanh hoặc khu dân cư đông đúc. Tương tự, bất động sản công nghiệp cần được đặt ở các vị trí chiến lược như gần biển, các tuyến giao thông chính hoặc trung tâm logistics.
Một vị trí tốt không chỉ đảm bảo giá trị bền vững mà còn mở ra nhiều cơ hội tăng trưởng trong tương lai. Đầu tư bất động sản đòi hỏi sự thận trọng và chiến lược rõ ràng để đảm bảo lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro.
Nhiều nhà đầu tư đang chú trọng vào tiền điện tử, ông nghĩ sao về tiềm năng của các kênh đầu tư này trong năm 2025? Liệu có nguy cơ nào cần phải lưu ý?
Thị trường tiền kỹ thuật số trong năm 2025 có tiềm năng phát triển rất lớn, đặc biệt với sự hỗ trợ từ những nhân vật có tầm ảnh hưởng như ông Donald Trump và ông Elon Musk. Khi ông Donald Trump quay lại Nhà Trắng, cộng đồng ủng hộ tiền điện tử, bao gồm cả những đại gia công nghệ, sẽ đóng vai trò lớn trong việc thúc đẩy thị trường này. Những người như Jeff Bezos và nhiều nhà lãnh đạo trong lĩnh vực công nghệ cao dự kiến sẽ tiếp tục ủng hộ sự phát triển của tiền kỹ thuật số.
Tuy nhiên, tiền kỹ thuật số có bản chất hoàn toàn khác so với tiền pháp định. Đồng tiền pháp định như VND hoặc USD được bảo vệ bởi cả một quốc gia. Chính phủ sử dụng hệ thống kinh tế, pháp luật, thậm chí cả quân sự để bảo vệ giá trị của đồng tiền, ngăn chặn các hành vi làm giả hoặc nhập lậu tiền trái phép. Ngược lại, tiền kỹ thuật số không có quốc gia hay tổ chức nào đứng ra bảo vệ. Giá trị của nó hoàn toàn phụ thuộc vào cung cầu trên thị trường.
Một ví dụ điển hình là đồng Bitcoin. Nguồn cung của Bitcoin đã được giới hạn từ đầu, nhưng nhu cầu thì ngày càng tăng. Điều này có thể đẩy giá Bitcoin lên cao. Tuy nhiên, nếu như vì một lý do nào đó giá Bitcoin có thể lao dốc, mà trong quá khứ, Bitcoin đã từng chứng kiến nhiều lần giảm giá mạnh mà không có bất kỳ tổ chức nào can thiệp để bảo vệ giá trị của nó. Đây là rủi ro lớn nhất đối với tiền kỹ thuật số: không có sự bảo vệ nào ngoài sức mua của con người.
Tiền kỹ thuật số mang đến cơ hội lớn, nhưng cũng đi kèm rủi ro rất cao. Các nhà đầu tư cần có chiến lược rõ ràng và chuẩn bị sẵn sàng đối mặt với mọi biến động thị trường.
Nội dung: Hoàng Hiếu - Thùy Linh
Thiết kế: Bảo Lân
