Vĩnh Hoàn (VHC): Xuất khẩu sang Trung Quốc giảm 45%
Năm 2025, CTCK dự báo cá rô phi của Trung Quốc có thể bị áp thuế cao hơn khi xuất khẩu vào Mỹ, tạo điều kiện thuận lợi cho sản phẩm cá tra của Vĩnh Hoàn (VHC).
CTCP Vĩnh Hoàn (HoSE: VHC ) vừa công bố kết quả kinh doanh tháng 1/2025 với doanh thu đạt 847 tỷ đồng, giảm 8% so với cùng kỳ năm trước, trong bối cảnh doanh số hầu hết sản phẩm chủ chốt đều suy giảm.
Cụ thể, doanh thu sản phẩm chính là cá tra của Vĩnh Hoàn ghi nhận giảm 4% so với cùng kỳ còn 430 tỷ đồng. Sản phẩm phụ cũng giảm 24% về doanh thu, xuống mức 134 tỷ đồng; sản phẩm hỗn hợp giảm 6% về 151 tỷ đồng và sản phẩm chăm sóc sức khỏe, làm đẹp (wellness) mất 21% doanh thu về 59 tỷ đồng.
Trong khi đó, nhóm sản phẩm mì và bánh tráng và nhóm sản phẩm giá trị gia tăng của Thủy sản Vĩnh Hoàn ghi nhận các mức tăng trưởng ấn tượng, lần lượt tăng 60% và 42%, nhưng doanh số chỉ lần lượt là 26 tỷ đồng và 12 tỷ đồng, đóng góp thấp vào doanh thu tổng thể của công ty.
 |
| Nguồn: Vĩnh Hoàn |
Xét về thị trường tiêu thụ, nội địa là thị trường có tháng thứ 2 liên tiếp có doanh thu lớn nhất với 274 tỷ đồng nhưng so với cùng kỳ năm trước giảm 16%.
Ở thị trường quốc tế, doanh thu xuất khẩu sang Mỹ của Vĩnh Hoàn đạt 197 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ năm trước; châu Âu đạt 195 tỷ đồng, tăng 27%; doanh thu từ thị trường Trung Quốc lại giảm 45% so với cùng kỳ, còn 64 tỷ đồng.
Đầu năm 2025, Vĩnh Hoàn là doanh nghiệp duy nhất đã đủ điều kiện được đưa ra khỏi phạm vi áp dụng thuế chống bán phá giá khi xuất khẩu cá tra, cá basa vào Mỹ. Chứng khoán Shinhan (SSV ) kỳ vọng thỏa thuận này sẽ giúp VHC duy trì xuất khẩu sang thị trường Mỹ ổn định. Trong bối cảnh Mỹ có thể đưa ra chính sách mới đối với mặt hàng nhập khẩu cá tra, SSV kỳ vọng mặt hàng cá tra vẫn duy trì sức cạnh tranh tốt hơn so với cá rô phi của Trung Quốc.
 |
| Nguồn: Vĩnh Hoàn |
Theo đó, SSV dự phóng doanh thu của VHC năm 2025 đạt 14.423 tỷ đồng (+15% YoY) và lãi sau thuế ở mức 1.543 tỷ đồng (+18% YoY) nhờ:
- Biên lợi nhuận gộp kỳ vọng cải thiện nhờ chi phí nuôi trồng và chi phí vận chuyển dự kiến sẽ giảm.
- Sản lượng tiêu thụ cá tra tại Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới khi lượng tồn kho đang ở mức thấp.
- Sản phẩm cạnh tranh trực tiếp với cá tra như cá rô phi của Trung Quốc có thể sẽ bị áp thuế cao hơn khi xuất khẩu vào Mỹ.
>> Vĩnh Hoàn (VHC) chạy đà ấn tượng trước lệnh dỡ bỏ thuế chống bán phá giá thủy sản vào Mỹ
