WGC tiết lộ chi tiết đáng chú ý trong đợt tăng giá vàng gần đây: 3.057 USD/ounce vẫn chưa phải là đỉnh 

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), nếu giá vàng  duy trì trên mốc 3.000 USD/ounce trong những tuần tới, thị trường có thể chứng kiến làn sóng mua vào mạnh mẽ, đặc biệt là với các hợp đồng phái sinh. 

Giá vàng đã lập đỉnh ở mức 3.057 USD/ounce, ghi nhận 14 kỷ lục mới từ đầu năm 2025 và hơn 40 kỷ lục trong năm 2024. Đáng chú ý, vàng đã tăng vọt từ 2.500 USD lên 3.000 USD/ounce chỉ trong 210 ngày – nhanh hơn nhiều so với lịch sử của thị trường vàng, khi thường mất trung bình 1.700 ngày để tăng thêm 500 USD. 

Trong quá khứ, vàng thường mất trung bình 1.700 ngày để tăng thêm 500 USD. Nguồn: Bloomberg, WGC

Tốc độ biến động của giá vàng lần này cho thấy những động lực thúc đẩy giá tăng trong 2 năm qua vẫn đang mạnh mẽ. Đà tăng kỷ lục này được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa yếu tố cơ bản của thị trường và yếu tố tâm lý của nhà đầu tư. 

Giá vàng vẫn tiếp tục tăng trong dài hạn  

WGC cho biết, điều này có thể tạo ra “hiệu ứng slingshot”, tức là đà tăng giá tiếp tục được thúc đẩy bởi lực mua mạnh. 

Trước đó, BNP Paribas đã nâng dự báo giá vàng trung bình năm 2025 thêm 8%, lên mức 3.100 USD/ounce trong những tháng tới, có thể ngay trong quý II. Ngân hàng này nhận định, lo ngại về thuế quan đang khiến thị trường vàng vật chất rơi vào tình trạng “thắt chặt” một cách đáng kể. 

Trong khi đó, Citi Research nâng mức dự báo giá vàng trong 3 tháng tới lên 3.200 USD/ounce, thậm chí có thể đạt 3.500 USD vào cuối năm. Nguyên nhân đến từ nhu cầu gia tăng của ngân hàng trung ương và nhà đầu tư lo ngại suy thoái kinh tế Mỹ và lạm phát đình trệ. 

Tuy nhiên, một số chuyên gia cảnh báo đà tăng nhanh cũng khiến vàng dễ đối mặt với áp lực chốt lời. 

“Các nhà đầu cơ đang cố gắng tận dụng những biến động mạnh trên thị trường để kiếm lời. Tôi nghĩ rằng bất cứ khi nào vàng đạt mức cao kỷ lục thì sẽ đều vấp phải một chút kháng cự”, ông Alex Ebkarian, Giám đốc điều hành Allegiance Gold nhận định. 

Các nhà phân tích thị trường cảnh báo, bất chấp đà tăng mạnh, giá vàng có thể bước vào giai đoạn đi ngang bất cứ lúc nào. 

WGC cho rằng, dự kiến trong ngắn hạn thị trường sẽ có nhiều biến động, nhưng triển vọng dài hạn của vàng vẫn tích cực nếu lạm phát tiếp tục ở mức cao, lãi suất thấp và rủi ro địa chính trị còn kéo dài. 

Khác với các giai đoạn trước, lần này giá vàng chỉ cần tăng 20% để đạt mốc 3.000 USD – thấp hơn nhiều so với mức tăng gấp đôi từ 500 USD lên 1.000 USD/ounce trong các chu kỳ trước. 

Tính từ tháng 12/2005 khi vàng lần đầu đạt 500 USD/ounce, đến nay giá đã tăng gần 6 lần, tương đương lợi suất trung bình 9,7%/năm – cao hơn mức 8,2% của chỉ số S&P 500 trong cùng giai đoạn. 

Giá vàng vẫn tiếp tục tăng trong dài hạn

Bên cạnh đó, giá vàng đang được thúc đẩy bởi hàng loạt yếu tố then chốt. Những bất ổn địa chính trị và kinh tế toàn cầu gia tăng đã củng cố vai trò của vàng như một kênh trú ẩn an toàn. 

Ngoài ra, lạm phát tăng, lãi suất hạ nhiệt và đà suy yếu của đồng USD tiếp tục khiến nhà đầu tư chuyển hướng sang vàng. Theo quy luật truyền thống, giá vàng thường tăng trong những giai đoạn thị trường bất ổn và bối cảnh hiện nay đang phản ánh rõ xu hướng này. 

Trong đó, lo ngại lạm phát được xem là động lực nổi bật nhất thúc đẩy đà tăng của kim loại quý. Khi chi phí sinh hoạt leo thang, giới đầu tư có xu hướng tìm đến các tài sản giúp bảo toàn sức mua. 

Lãi suất giảm dần cũng khiến các tài sản sinh lời kém hấp dẫn hơn, qua đó gia tăng sức hút của vàng. Đồng thời, USD mất giá cũng góp phần thúc đẩy nhu cầu vàng, do kim loại quý này trở nên "rẻ hơn" với người mua sử dụng các loại tiền tệ khác. 

“Thực tế, vàng vẫn chưa thực sự phản ánh vai trò trú ẩn an toàn với nhà đầu tư cá nhân, bởi về mặt kỹ thuật, chúng ta chưa rơi vào thời kỳ suy thoái. Nhưng kinh tế Mỹ đang có dấu hiệu suy yếu và điều này có thể làm gia tăng bất ổn, thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn”, ông Alex Ebkarian – CEO của Allegiance Gold nhận định. 

Dù vậy, mức giá vàng quá cao hiện nay có thể khiến nhu cầu vàng trang sức giảm sút, dẫn đến làn sóng chốt lời của nhà đầu tư. Tuy nhiên, các yếu tố này khó có khả năng đảo ngược xu hướng tăng trong dài hạn, khi những động lực kinh tế – tài chính vẫn tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt thị trường. 

>> Chuyên gia Nguyễn Minh Phong: Không thể dự báo chính xác giá vàng, nhà đầu tư cần hết sức thận trọng