BSR có tiềm năng hút vốn từ 4 quỹ ETF sau khi lên HoSE 

VNDirect Research bất ngờ hạ định giá cổ phiếu BSR  của CTCP Lọc Hóa dầu Bình Sơn từ 28.400 đồng/cp xuống 22.200 đồng/cp trong báo cáo phân tích vừa công bố. Kết phiên ngày 26/2, BSR có thị giá 20.250 đồng/cp, tức dư địa tăng còn gần 10%. 

Lý do chính của đợt điều chỉnh này đến từ dự báo giá dầu Brent trung bình năm 2025 ở mức 75 USD/thùng, giảm từ 80 USD/thùng trong năm 2024 và thấp hơn mức 85 USD/thùng theo dự phóng trước đó. 

Cụ thể, sản lượng ngoài OPEC, dẫn đầu bởi Mỹ, Brazil và Guyana, cùng với việc OPEC+ dần nới lỏng cắt giảm sản lượng vào giữa năm 2025, sẽ làm nguồn cung tăng đáng kể. Dự trữ dầu cao cũng gây áp lực giảm giá. Trong khi đó, dù nhu cầu được dự báo tăng 1,5 triệu thùng/ngày trong năm 2025, mức tăng này vẫn chậm hơn so với nguồn cung do xu hướng chuyển dịch sang xe điện. Ngoài ra, nỗ lực chấm dứt xung đột Ukraine - Nga có thể kéo giá dầu xuống thấp hơn. 

Chỉ số crack spread được dự báo tiếp tục suy yếu

VNDirect Research cũng dự phóng crack spread (chỉ số phản ánh biên lợi nhuận lọc dầu) năm 2025 giảm do nhu cầu suy yếu đối với các sản phẩm lọc dầu. Đối với xăng và dầu diesel, crack spread ước tính giảm 7% - 14% so với cùng kỳ. Đối với nhiên liệu bay, Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế (IATA) dự báo biên lợi nhuận có thể giảm mạnh, xuống mức thấp nhất 12 USD/thùng, do nhu cầu đi lại bằng đường hàng không toàn cầu dần ổn định sau giai đoạn phục hồi hậu đại dịch và xu hướng sử dụng nhiên liệu sinh học pha trộn. 

Trong trung hạn, lợi nhuận lọc dầu bước vào chu kỳ suy giảm. Nguyên nhân chính là nhu cầu xăng suy yếu do sự gia tăng của xe điện tại các thị trường trọng điểm như Trung Quốc, cùng với việc mở rộng công suất lọc dầu từ các dự án quy mô lớn tại Trung Quốc và Trung Đông. Theo S&P Global, nhu cầu xăng toàn cầu dự kiến đạt đỉnh ở mức 28 triệu thùng/ngày vào năm 2025, trong khi nhu cầu xăng và dầu diesel tại Trung Quốc sẽ đạt đỉnh lần lượt vào năm 2025 và 2027. Các chính sách của Chính phủ nhằm thúc đẩy xe điện và nhiên liệu sạch đang tái định hình xu hướng tiêu thụ nhiên liệu đường bộ trong dài hạn. 

Cổ phiếu BSR có tiềm năng vào VN30  

Ảnh minh họa

Ngày 17/1, BSR chính thức niêm yết hơn 3,1 tỷ cổ phiếu trên HoSE. Trong các kỳ rà soát năm 2026, BSR có thể được đưa vào rổ VN30 do đáp ứng hầu hết các tiêu chí và có vốn hóa thị trường đứng thứ 22 so với các cổ phiếu hiện tại trong VN30. Khoảng cách vốn hóa giữa BSR và nhóm top 19/20 là 13,5% (theo ước tính của VNDirect Research, dữ liệu tính đến cuối ngày 14/2). 

Hiện có 4 quỹ ETF trên thị trường sử dụng VN30 Index làm chỉ số tham chiếu, gồm DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF và MAFM VN30. Do đó, nếu BSR được thêm vào rổ VN30, cổ phiếu này được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn đáng kể từ các quỹ trên. 

>> Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) ứng phó như thế nào với 'mùa đông khắc nghiệt' của ngành lọc hóa dầu?