‘Cha đẻ của nền tài chính hiện đại’ cảnh báo một loại tiền điện tử hàng đầu sắp vô giá trị 

Dự đoán này được đưa ra trong bối cảnh vốn hóa thị trường của Bitcoin gần đạt 2.000 tỷ USD. 

"Tiền điện tử thực sự là một câu đố vì chúng không tuân theo các nguyên tắc cơ bản của một loại tiền tệ. Chúng không có giá trị ổn định, mà lại thay đổi rất nhiều. Một loại tiền tệ như vậy khó tồn tại lâu dài", Fama giải thích. 

Fama hoài nghi về Bitcoin vì những vấn đề cơ bản trong cách nó được thiết kế. Vấn đề của các loại tiền điện tử là để tạo ra sự tin tưởng, bạn phải giới hạn số lượng của chúng, và khi số lượng đã bị giới hạn, giá trị của chúng hoàn toàn phụ thuộc vào nhu cầu. Khi nguồn cung cố định kết hợp với nhu cầu thay đổi, giá trị của Bitcoin sẽ thay đổi liên tục, khiến nó không phù hợp làm tiền tệ . 

Khi được hỏi về khả năng giá trị của Bitcoin sẽ giảm xuống 0 trong vòng 10 năm, ông Fama trả lời: “Tôi nghĩ khả năng này gần như chắc chắn”. Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận không thể biết chính xác thời điểm nào điều này sẽ xảy ra. 

Dự đoán của Fama có giá trị đặc biệt vì ông là người sáng lập lý thuyết thị trường hiệu quả, trong đó giá trị của tài sản phản ánh đầy đủ những gì chúng ta biết về tương lai. 

Mặc dù ông thừa nhận rằng lý thuyết của mình “chỉ là một mô hình” và không thể hoàn toàn chính xác, vì mọi mô hình kinh tế đều có sai sót, ông vẫn tin rằng nó giúp mọi người tiếp cận đầu tư một cách hợp lý. 

Sự tồn tại của Bitcoin đang thách thức các nguyên lý kinh tế hiện tại. “Tôi hy vọng nó sẽ thất bại”, Fama nói, “vì nếu không, chúng ta sẽ phải bắt đầu lại từ đầu với lý thuyết tiền tệ”. Ông cũng cho rằng nếu Bitcoin duy trì giá trị lâu dài, các nhà kinh tế sẽ phải thay đổi cách hiểu về tiền tệ và thị trường. 

Dù vậy, Fama thừa nhận Bitcoin có thể hữu ích cho những người rất giàu có, đặc biệt là khi họ phải đối mặt với rủi ro chính trị. Mặc dù dự đoán của Fama rất rõ ràng, ông cũng thừa nhận rằng có sự không chắc chắn khi đưa ra những dự báo như vậy. 

Phân tích của ông cho thấy thập kỷ tới sẽ rất quan trọng để quyết định liệu Bitcoin  có thực sự là một đổi mới trong hệ thống tiền tệ hay, như ông nghi ngờ, chỉ là một sự sai lệch không bền vững so với các nguyên lý kinh tế cơ bản. 

Tham khảo Promarket 

>> Sự bùng nổ của Bitcoin, Fed và điều hiếm thấy trong lịch sử