Doanh thu Hòa Phát (HPG) ước đạt 32.400 tỷ đồng trong quý III/2024
Tồn kho thép dài của Trung Quốc hiện đã chạm mức thấp nhất nhiều năm trở lại đây, yếu tố này được kỳ vọng có tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của Hòa Phát (HPG) trong thời gian tới.
Theo đánh giá mới đây của Chứng khoán Bảo Việt (BVSC ), giá thép tại Trung Quốc đã có tín hiệu tạo đáy và được kỳ vọng dần phục hồi khi nguồn cung tại nước này bị thắt chặt kể từ quý IV/2024. Chính phủ Trung Quốc đã hoãn phê duyệt các nhà máy thép sử dụng than kể từ năm 2024 để bảo vệ môi trường và hạn chế nguồn cung mới.
Đồng thời, việc giá thép giảm sâu đã khiến nhiều nhà máy thép ở nước này cắt giảm mạnh sản lượng. Tồn kho thép dài của Trung Quốc hiện đã chạm mức thấp nhất trong nhiều năm trở lại đây.
Yếu tố này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy giá thép tại Việt Nam dần hồi phục và có tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của Tập đoàn Hòa Phát (HoSE: HPG ) trong thời gian tới.
 |
| Diễn biến giá thép HRC (USD/tấn) tại Việt Nam và Trung Quốc thời gian qua (Nguồn: BVSC) |
Ngoài ra, giá nguyên liệu đầu vào (quặng sắt và than cốc) đang giảm mạnh hơn so với giá bán thép thành phẩm. Điều này được kỳ vọng sẽ hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận của Tập đoàn Hòa Phát kể từ quý IV/2024 trở đi.
Cụ thể, trong 6 tháng đầu năm nay, giá quặng sắt trên thị trường thế giới đã giảm hơn 20%, từ mức 135 USD/tấn về mức 107 USD/tấn và tiếp tục giảm thêm khoảng 15% cho tới tháng 9/2024, về mức quanh 90 USD/tấn.
Tương tự, trong nửa đầu năm nay, giá than cốc cũng giảm 24% so với đầu năm và tiếp tục giảm 28%, về mức 179 USD/tấn vào đầu tháng 9/2024.
 |
| Diễn biến giá quặng sắt và giá than cốc (USD/tấn) trên thị trường quốc tế thời gian qua (Nguồn: BVSC) |
Trong khi đó, giá thép điều chỉnh giảm nhưng ở biên độ hẹp hơn, giá thép xây dựng và giá thép HRC nội địa tại Việt Nam vào đầu tháng 9/2024 giảm lần lượt 6% và 15% so với đầu năm.
BVSC dự báo giá than cốc và quặng sắt sẽ tiếp tục giảm trong thời gian tới, trong bối cảnh Trung Quốc đang nỗ lực giảm lượng khí thải carbon trong sản xuất thép bằng việc đẩy mạnh sử dụng lò điện EAF với nguyên liệu đầu vào chính là sắt vụn. Nước này đặt mục tiêu sản xuất 15% lượng thép thô sử dụng lò EAF vào năm 2025 và nâng tỷ lệ này lên 20% vào năm 2030.
Trong trung hạn, động lực thúc đẩy kết quả kinh doanh của Tập đoàn Hòa Phát còn đến từ việc đưa vào vận hành Dự án Khu liên hợp sản xuất gang thép Hòa Phát Dung Quất 2 với công suất tối đa đạt 5,6 triệu tấn thép/năm, tập trung vào dòng thép cuộn cán nóng (HRC) và các dòng thép chất lượng cao.
Dự án trên được chia thành 2 giai đoạn vận hành. Theo tiến độ hiện nay, Tập đoàn Hòa Phát dự kiến sẽ khai thác thương mại Giai đoạn 1 từ đầu quý I/2025 và Giai đoạn 2 từ quý IV/2025.
BVSC dự báo công suất sản xuất của Giai đoạn 1 Dung Quất 2 sẽ đạt khoảng 90% vào cuối quý I/2025, tương đương khoảng 2,52 triệu tấn thép HRC. Giá thép HRC dự kiến ở mức 550-560 USD/tấn. Ước tính khi đi vào vận hành tối đa công suất, dự án Dung Quất 2 sẽ đem về cho Tập đoàn Hòa Phát thêm 70.000 - 80.000 tỷ đồng doanh thu, tương đương 3,25 tỷ USD, đóng góp 25-30% vào biên lợi nhuận của tập đoàn.
 |
| BVSC dự báo KQKD quý III/2024 của Hòa Phát |
Với các luận điểm trên, BVSC dự báo doanh thu thuần và lãi ròng của Hòa Phát trong quý III/2024 dự kiến lần lượt đạt 32.425 tỷ đồng và 2.242 tỷ đồng, lần lượt tăng khoảng 14% và 12% so với cùng kỳ năm 2023. Động lực tăng trưởng chủ yếu là nhờ sản lượng tiêu thụ tăng cao, trong đó, tiêu thụ nội địa dự kiến tăng 15% và tiêu thụ xuất khẩu dự kiến tăng 6%.
