UOB: Tỷ giá có thể đạt đỉnh 27.200 VND/USD trong quý III
Sau động thái áp thuế 46% lên hàng hóa Việt Nam, tỷ giá USD/VND đã giảm xuống khoảng 25.800 VND/USD.
Mới đây, Ngân hàng UOB (Singapore) vừa công bố Báo cáo tăng trưởng kinh tế Việt Nam quý I/2025 của Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu.
Theo đó, các chuyên gia UOB dẫn lập luận trong báo cáo chiến lược tiền tệ và lãi suất hàng tháng rằng các đồng tiền châu Á sẽ bước vào giai đoạn suy yếu tiếp theo, sau khi chính quyền Trump áp đặt hàng loạt thuế quan trừng phạt đối với các nền kinh tế châu Á.
Trong đó, Mỹ công bố mức thuế đối ứng lên hàng hóa Việt Nam là 46%. Sau động thái này, tỷ giá USD/VND đã giảm xuống khoảng 25.800 VND/USD.
Mức thuế quan cao ngất ngưởng này khiến hàng hóa Việt Nam mất đi lợi thế cạnh tranh về giá tại thị trường Mỹ, vốn là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam. Biện pháp thương mại mới này có thể làm chệch hướng mục tiêu tăng trưởng 8% GDP của Việt Nam trong năm nay. Khi bất ổn gia tăng, áp lực lên tỷ giá VND sẽ tiếp tục leo thang.
Vì vậy, nhóm phân tích của UOB duy trì quan điểm đồng VND sẽ tiếp tục yếu đi, với dự báo cập nhật mới về tỷ giá USD/VND sẽ ở mốc 26.500 VND/USD trong quý II/2025, 27.200 VND/USD trong quý III/2025, 26.800 VND/USD trong quý IV/2025 và 26.500 VND/USD trong quý I/2026.
 |
| Dự báo tỷ giá trong thời gian tới. Nguồn: UOB |
Ngoài ra, nhóm chuyên gia nhận định, việc lạm phát toàn phần và lạm phát cơ bản đều duy trì dưới ngưỡng mục tiêu 4,5% trong quý I và phần lớn năm 2024 giúp Ngân hàng Nhà nước (NHNN) có thêm dư địa để nới lỏng chính sách tiền tệ.
Tuy nhiên, biến động trên thị trường tỷ giá lại trở thành một yếu tố đáng lo ngại, đặc biệt sau khi thuế “Giải phóng” của Mỹ gây ra làn sóng bất ổn mới trên thị trường.
Trong bối cảnh này, các chuyên gia UOB kỳ vọng NHNN sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách với lãi suất tái cấp vốn được duy trì ở mức 4,5%.
Tuy nhiên, xu hướng rủi ro đang nghiêng về khả năng giảm lãi suất, do áp lực suy giảm từ hoạt động kinh doanh và xuất khẩu, trong bối cảnh mức thuế 46% từ Mỹ có thể gây cú sốc mạnh cho nền kinh tế Việt Nam.
Theo UOB, nếu tình hình kinh doanh trong nước và thị trường lao động tiếp tục xấu đi trong 1-2 quý tới, NHNN có thể hạ lãi suất chính sách về mức thấp như thời kỳ COVID-19 là 4%, thậm chí sau đó tiếp tục giảm thêm 0,5 điểm % xuống còn 3,5%, với điều kiện thị trường ngoại hối ổn định và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất như kỳ vọng.
Do đó, UOB dự báo, kịch bản cơ sở vẫn là NHNN giữ nguyên chính sách lãi suất ở thời điểm hiện tại.
