3 mã cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng đến 24%
Cả 3 mã cổ phiếu ngân hàng được chuyên gia khuyến nghị MUA, đều kỳ vọng tăng trưởng ít nhất 19%.
Phòng phân tích MBS ưa thích những cổ phiếu có sự kết hợp giữa 2 yếu tố: Tăng trưởng lợi nhuận khả quan và mức định giá cổ phiếu hấp dẫn.
Theo chuyên gia, rủi ro từ thị trường bất động sản cùng với nhu cầu tín dụng thấp của toàn nền kinh tế đã khiến tăng trưởng tín dụng toàn ngành suy giảm.
Bên cạnh đó, rủi ro nợ xấu gia tăng, chất lượng tài sản suy giảm khiến áp lực trích lập dự phòng cao trong 9 tháng đầu năm 2023. Theo phòng nghiên cứu MBS, đây là một phép thử lớn cho toàn ngành ngân hàng, tuy vậy, các NHTM vẫn đang thể hiện sức chịu đựng tốt trong bối cảnh vĩ mô biến động.
>> KQKD ngành ngân hàng 2024: Dự báo khả quan, vẫn tiềm ẩn rủi ro từ suy giảm chất lượng tài sản
 |
| P/B của các ngân hàng được khuyến nghị đang thấp hơn so với P/B trung bình ngành |
MBS cho rằng những ngân hàng có mức P/B thấp hơn trung bình ngành nhưng có tiềm năng tăng trưởng hoặc ROE cao sẽ hấp dẫn trong 12 tháng tới.
ACB - khuyến nghị MUA với mức giá mục tiêu 29.000 đồng/cp, kỳ vọng tăng 24%
MBS kỳ vọng ACB sẽ có KQKD khả quan hơn so với ngành:
LNST năm 2024 của ACB được kỳ vọng tăng 16%, dựa theo luận điểm: Tăng trưởng tín dụng dự báo đạt 14% trong năm 2024, tăng 1,5% so với dự báo cùng kỳ; NIM được kỳ vọng tăng 0,2% so với năm 2023 trong bối cảnh lãi suất huy động thấp.
Bên cạnh đó, ACB là ngân hàng có chất lượng tài sản tốt: Là một trong những ngân hàng có tỷ lệ NPL thấp nhất toàn ngành (NPL dự báo năm 2023 chỉ đạt 1,1%); Tính đến hết quý 3/2023, LLR giảm nhưng 98% là khoản nợ có bảo đảm; Dự nợ tái cơ cấu theo thông tư 02 của ACB không đáng kể.
>> ACB của Chủ tịch Trần Hùng Huy được Fitch xếp hạng tín nhiệm mức 'triển vọng ổn định'
Hiện tại, ACB đang là ngân hàng có mức P/B thấp hơn so với doanh nghiệp có cùng quy mô, với mức 1.2x lần P/B 2023. Tuy vậy, với hiệu suất sinh lời tốt (ROE 2023: 21,9% và ROA: 2,4%), MBS cho rằng ACB xứng đáng định giá ở mức 1.3x lần P/B. So với mức giá trong ngày theo dõi (14/12/2023), ACB kỳ vọng tăng giá 24%.
 |
| Diễn biến cổ phiếu ACB |
STB - khuyến nghị MUA với mức giá mục tiêu 32.650 đồng/cp, kỳ vọng tăng 19%
Chứng khoán MB kỳ vọng tăng trưởng tín dụng của STB trong năm 2024 đạt 14,9%, cao hơn nhiều so với mức kỳ vọng 9,9% trong năm 2023. Tuy vậy, công ty cũng nhấn mạnh, nếu STB tái cơ cấu các khoản nợ thành công, con số này có thể lớn hơn mức 14,9%.
Chuyên gia kỳ vọng LNST 2024 tăng trưởng đột biến 80,0% nhờ tiết kiệm khoảng 4 nghìn tỷ đồng trích lập dự phòng. Năm 2023, lợi nhuận ròng STB được dự báo đạt 7,082 tỷ đồng, con số này lên đến 12,279 tỷ đồng trong năm 2024.
Bên cạnh đó, NIM được kỳ vọng tiếp đà gia tăng của năm 2023 và đạt 3.5% (+20 điểm cơ bản) trong năm 2024.
Chuyên gia kỳ vọng STB sẽ đạt mức giá 32.650 đồng/cổ phiếu - tăng 19% so với thị giá hiện tại.
>> Ngân hàng đầu tiên công bố ước tính lợi nhuận năm 2023: Vượt 9.000 tỷ đồng
 |
| Diễn biến cổ phiếu STB |
TCB - Khuyến nghị MUA với mức giá mục tiêu 36.600 đồng/cp, kỳ vọng tăng 19%
Năm 2024, tăng trưởng tín dụng TCB được dự báo đạt 20% nhờ mảng cho vay bất động sản phục hồi - đây là một trong những mảng cho vay chiếm tỷ trọng lớn nhất của TCB.
Bên cạnh đó, NIM được dự báo đạt 4,7% trong năm 2024, tăng 60 điểm cơ bản so với cùng kỳ, là một trong những ngân hàng có NIM tăng cao nhất nhờ CASA được duy trì trên 33%. Chất lượng tài sản tốt với tỷ lệ nợ xấu của TCB vẫn nằm trong nhóm thấp nhất toàn ngành. LNST giai đoạn 2024 - 2027 tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 15,0%.
>> TOP 10 ngân hàng có tỷ lệ CASA cao nhất 9 tháng đầu năm
 |
| Diễn biến cổ phiếu TCB |
Hiện tại, về định giá, so với các nhóm ngân hàng TMCP có quy mô lớn, P/B của TCB đang ở mức thấp nhất, đạt 0,8x. Do đó, với luận điểm tăng trưởng tín dụng, tăng trưởng NIM và tỷ lệ nợ xấu thấp nhất toàn ngành, MBS kỳ vọng P/B hợp lý của TCB sẽ tăng lên 1.0x.
Chuyên gia khuyến nghị MUA, kỳ vọng TCB tăng 19%.
