Cổ phiếu đáng chú ý ngày 19/2: HPG, VHM, CTD 

Chứng khoán Vietcap (VCI): Khuyến nghị mua HPG  

VCI khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG ), giá mục tiêu 34.800 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư: 

Nhóm phân tích dự báo doanh thu năm 2025 sẽ tăng 15% svck với doanh thu thép tăng 16% svck, sản lượng bán thép xây dựng tăng 10% svck và giá bán trung bình tăng 1% svck, nhờ nhu cầu xây dựng cơ sở hạ tầng mạnh mẽ và thị trường bất động sản khởi sắc, nhưng chịu áp lực bởi giá thép toàn cầu. Sản lượng bán HRC sẽ tăng hơn 50% svck do VCI dự báo các dây chuyền sản xuất của nhà máy Dung Quất 1 sẽ hoạt động 100% công suất và hiệu suất hoạt động trong năm đầu của lò cao đầu tiên của nhà máy Dung Quất 2 là 60%. Tuy nhiên, trong bối cảnh chính sách bảo hộ toàn cầu (bao gồm cả các mức thuế mới của Tổng thống Donald Trump, mà nhóm phân tích cho rằng sẽ gây áp lực lên giá thép tại các thị trường ngoài Mỹ khi các nhà sản xuất dư cung tìm kiếm điểm đến thay thế) và xuất khẩu của Trung Quốc, VCI dự báo giá bán trung bình HRC của HPG sẽ giảm 6% svck. 

Nhóm phân tích dự báo biên lợi nhuận thép sẽ mở rộng svck nhờ hiệu suất hoạt động của các nhà máy hiện hữu của HPG tăng và dự báo chi phí nguyên liệu đầu vào giảm 4%, được hỗ trợ bởi nguồn cung tăng. S&P Global dự báo xuất khẩu quặng sắt của Úc năm 2025 sẽ tăng khoảng 19 triệu tấn svck (khoảng 0,8% sản lượng toàn cầu), trong khi Vale của Brazil đặt mục tiêu 325-335 triệu tấn vào năm 2025 (so với 328 triệu tấn vào năm 2024). Xuất khẩu than cốc của Úc dự kiến sẽ tăng từ 151 triệu tấn trong năm tài chính 2023/2024 (kết thúc vào tháng 6/2024) lên 163 triệu tấn trong năm tài chính 2024/2025 và 174 triệu tấn trong năm tài chính 2025/2026. 

Vietcap tin rằng mức thuế suất phổ quát 25% mới của Tổng thống Donald Trump đối với thép là một động thái tích cực đối với Việt Nam, do mức thuế này: (1) cung cấp sự bảo hộ thương mại đáng kể so với mức biên lợi nhuận gộp trên 20% của các nhà sản xuất thép Canada và Mexico, về cơ bản là hạn chế xuất khẩu của các quốc gia này vào Mỹ, (2) gây áp lực giảm giá thép toàn cầu, giảm chi phí đầu vào và hỗ trợ biên lợi nhuận của các nhà sản xuất thép, (3) cho phép Việt Nam chuyển hướng khoảng xuất khẩu khoảng 5-10% tổng lượng thép xuất khẩu từ Canada và Mexico trực tiếp sang Mỹ. 

Chứng khoán ACB (ACBS): Khuyến nghị khả quan VHM  

ACBS khuyến nghị khả quan cổ phiếu CTCP Vinhomes (VHM ), giá mục tiêu 46.500 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư: 

Kết quả kinh doanh quý IV/2024: Doanh thu thuần đạt 33.136 tỷ đồng (+271% svck) và lợi nhuận sau thuế (LNST) 14.104 tỷ đồng (+630% svck) chủ yếu nhờ ghi nhận 2 giao dịch bán sỉ tại Vinhomes Ocean Park 3 với tổng giá trị là 9.300 tỷ đồng. Lũy kế cả năm, doanh thu đạt 102.000 tỷ đồng (-1% svck) và LNST 35.100 tỷ đồng (+5% svck), hoàn thành 100% kế hoạch lợi nhuận và dự phóng của ACBS. Doanh thu chủ yếu đến từ Vinhomes Ocean Park 3 (29.100 tỷ đồng), Vinhomes Ocean Park 2 (17.000 tỷ đồng), Vinhomes Ocean Park (9.400 tỷ đồng) và Vinhomes Golden Avenue (4.200 tỷ đồng). Bên cạnh đó, công ty cũng ghi nhận 19.200 tỷ đồng lợi nhuận được chia từ các dự án BCC, chủ yếu đến từ Vinhomes Royal Island. Năm 2024, VHM đã bán 12.800 căn (-56% svck) với tổng giá trị là 103.900 tỷ đồng (+19% svck), trong đó, 55% từ Vinhomes Royal Island, 19% từ Ocean Park 3 và 12% từ Ocean Park 2. Giá trị bán hàng chưa ghi nhận doanh thu tính đến cuối năm 2024 là 94.200 tỷ đồng (-6% svck). 

Năm 2025, VHM dự kiến mở bán 4 dự án mới: Vinhomes Apollo City (Hạ Long), Wonder City (Đan Phượng), Phước Vĩnh Tây, Dương Kinh và các căn còn lại của những dự án đang triển khai. Tính đến cuối năm 2024, tổng số tiền đặt cọc cho VIC và các bên liên quan với mục đích đầu tư đã giảm xuống 67.900 tỷ đồng, giảm đáng kể so với mức 90.200 tỷ đồng vào cuối năm 2023. 

ACBS phân tích chỉ tiêu tài chính VHM

Chứng khoán SSI: Khuyến nghị khả quan CTD  

SSI khuyến nghị khả quan cổ phiếu CTCP Xây dựng Coteccons (CTD ), giá mục tiêu 100.800 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư: 

Lợi nhuận ròng trong quý II niên độ tài chính 2025 vẫn ổn định so với quý I, trong khi lượng backlog cho nửa cuối niên độ ước tính đạt 35.000 tỷ đồng, cao nhất trong nhiều năm và cao hơn 40% so với mức trung bình của niên độ 2024, trong khi doanh nghiệp ghi nhận hoàn nhập ròng dự phòng nợ xấu. SSI ước tính lợi nhuận ròng niên độ tài chính 2025 sẽ tăng lên 514 tỷ đồng (+65,9% svck). Đối với niên độ 2026, nhóm phân tích kỳ vọng lợi nhuận ròng sẽ được hỗ trợ đáng kể bởi lợi nhuận từ đầu tư vào dự án cao tầng Emerald 68 (tỉnh Bình Dương), do CTD nắm giữ 49% cổ phần. 

>> Quảng Ngãi họp gỡ vướng cho siêu dự án 85.000 tỷ đồng của Hòa Phát (HPG)