Cổ phiếu đáng chú ý ngày 30/12: ACB, TCB, DCM 

Chứng khoán Vietcombank (VCBS): Khuyến nghị mua ACB  

VCBS khuyến nghị mua cổ phiếu Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB ), giá mục tiêu 30.235 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư: 

Tín dụng tiếp tục tăng trưởng tích cực trong những tháng cuối năm 2024 và năm 2025 với động lực đến từ sự hồi phục rõ nét của nhóm khách hàng cá nhân trong khi nhu cầu tín dụng nhóm khách hàng doanh nghiệp vẫn giữ mức tăng trưởng khả quan nhờ nền kinh tế kỳ vọng có những diễn biến thuận lợi hơn. 

NIM kỳ vọng được cải thiện trong thời gian tới nhờ: (1) tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn ở mức thấp (tính đến quý III ghi nhận ở mức 20,7%, thấp hơn tương đối so với mức trần quy định), do đó ngân hàng có nhiều dư địa để gia tăng nguồn huy động vốn ngắn hạn, giúp giảm bớt áp lực lên chi phí vốn, (2) áp lực cạnh tranh về lãi suất cho vay giữa các ngân hàng được giảm bớt. 

Hiệu quả sinh lời ở mức cao nhờ kiểm soát tốt chi phí và chất lượng tài sản: Ngân hàng duy trì được một danh mục cho vay với tệp khách hàng trung thành và chất lượng tốt nhờ chiến lược giải ngân tương đối thận trọng, cùng với cơ chế lãi suất cho vay cạnh tranh. Vì vậy, VCBS cho rằng mặc dù tỷ lệ nợ xấu có xu hướng tăng trong giai đoạn 2023-2024 nhưng chất lượng tài sản vẫn được kiểm soát mức tốt so với trung bình ngành và tỷ lệ nợ xấu sẽ được cải thiện kể từ năm 2025 khi môi trường kinh doanh thuận lợi hơn cũng như khả năng trả nợ của khách hàng có thêm thời gian để cải thiện. 

Chứng khoán Vietcombank (VCBS): Khuyến nghị mua TCB  

VCBS khuyến nghị mua cổ phiếu Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB ), giá mục tiêu 30.163 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư: 

Tín dụng kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng tích cực trong những tháng cuối năm 2024 và năm 2025 với động lực đến từ sự hồi phục của thị trường bất động sản và xây dựng cũng như nhu cầu vay mua nhà ở. 

NIM kỳ vọng được cải thiện nhờ CASA tiếp tục duy trì ở mức cao và các chiến lược tối ưu hóa chi phí phát huy hiệu quả: (1) CASA của TCB được kỳ vọng tiếp tục duy trì ở mức cao nhờ gia tăng đầu tư và đẩy mạnh các chương trình tiếp cận theo chuỗi và tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn đang có xu hướng giảm giúp ngân hàng có thêm dư địa để gia tăng nguồn huy động vốn ngắn hạn giúp giảm bớt áp lực lên chi phí vốn, (2) chi phí vốn được tối ưu hóa nhờ ngân hàng có cơ cấu huy động tương đối linh hoạt. 

Đa dạng hóa các nguồn thu nhập ngoài lãi giúp đem lại tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận khả quan: (1) thu nhập từ mảng phí dịch vụ đầu tư của TCB cũng kỳ vọng sẽ gia tăng đóng góp trong mảng thu nhập từ hoạt động dịch vụ trong thời gian tới nhờ lợi thế dẫn đầu mảng này thông qua công ty con TCBS với kỳ vọng hoạt động tư vấn phát hành và phân phối trái phiếu đã bắt đầu có những dấu hiệu cải thiện, (2) mở rộng sang lĩnh vực bảo hiểm phi nhân thọ qua việc thành lập TCGIns. 

Chứng khoán DSC: Khuyến nghị mua DCM  

VCBS khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Phân bón Dầu Khí Cà Mau (DCM ), giá mục tiêu 43.000 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư: 

Thời tiết ủng hộ: Theo báo cáo từ Trung tâm Dự báo Khí hậu thuộc Cơ quan Khí quyển và Đại dương Quốc gia (NOAA), hiện tượng El Nino mạnh nhất trong lịch sử đã chính thức kết thúc vào quý II/2024. Trong dự báo mới nhất, NOAA cho biết có tới 59% khả năng La Nina sẽ xuất hiện trong giai đoạn từ tháng 11/2024 đến tháng 1/2025, trước khi chuyển sang trạng thái trung tính trong các tháng tiếp theo. Với điều kiện thời tiết được dự báo sẽ thuận lợi hơn, DSC kỳ vọng ngành nông nghiệp sẽ phục hồi mạnh mẽ trong thời gian tới, qua đó thúc đẩy nhu cầu phân bón, tạo động lực tăng trưởng cho kết quả kinh doanh của DCM. 

Luật thuế GTGT được thông qua: Chính sách không chịu thuế VAT đối với phân bón hiện nay đang tạo ra nhiều bất cập cho các doanh nghiệp trong nước. Cụ thể, các doanh nghiệp sản xuất không được khấu trừ thuế VAT đầu vào từ nguyên vật liệu và dịch vụ phục vụ sản xuất, làm chi phí tăng cao và giảm khả năng cạnh tranh của phân bón nội địa so với hàng nhập khẩu dù chất lượng tương đương. Để tháo gỡ khó khăn này, tại kỳ họp thứ 8, Quốc hội đã thông qua Luật Thuế Giá trị Gia tăng sửa đổi, áp dụng mức thuế VAT 5% cho mặt hàng phân bón, có hiệu lực từ ngày 1/7/2025. Chính sách mới này sẽ giúp các doanh nghiệp sản xuất được khấu trừ thuế đầu vào, giảm đáng kể chi phí. Với DCM con số này ước tính vào khoảng 300 tỷ đồng, tương đương 8% lợi nhuận gộp năm 2023. 

>> Đạm Cà Mau (DCM) dự chi hơn 800 tỷ đồng mở rộng công suất nhà máy ure lên 125%