IMF điều chỉnh dự báo tăng trưởng năm 2025 vì ông Trump và Trung Quốc 

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) vừa điều chỉnh dự báo tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc năm 2025 lên mức 4,6%, cao hơn so với con số 4,5% được công bố trước đó. Sự điều chỉnh này được đưa ra sau khi các biện pháp kích thích kinh tế  bắt đầu được triển khai tại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. 

Trong Báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới công bố ngày 17/1/2025, IMF cho biết: “Sự thay đổi này phản ánh tác động chuyển tiếp từ năm 2024, đồng thời các gói tài chính được công bố vào tháng 11 đã phần nào bù đắp cho những tác động tiêu cực lên đầu tư, xuất phát từ bất ổn về chính sách thương mại và tình trạng trì trệ trên thị trường bất động sản.” 

Dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2025 giữ nguyên ở mức 3,3%, không thay đổi so với dự báo hồi tháng 10. Theo IMF, sự tăng trưởng tại Mỹ đã bù đắp cho sự điều chỉnh giảm ở nhiều nền kinh tế lớn khác. Trong khi đó, khu vực đồng euro chỉ được dự báo tăng trưởng khiêm tốn ở mức 1%, do niềm tin tiêu dùng yếu và giá năng lượng duy trì ở mức cao, đặc biệt khi so với Mỹ. 

Tại Trung Quốc, các biện pháp kích thích từ tháng 9/2024 đã bao gồm cắt giảm lãi suất, xóa nợ, và gói hỗ trợ trị giá 10 nghìn tỷ nhân dân tệ (tương đương 1,36 nghìn tỷ USD) nhằm giảm áp lực tài chính lên các chính quyền địa phương vốn đang đối mặt với khối nợ lớn. 

Trong buổi họp báo ngày 16/1, Chính phủ Trung Quốc xác nhận đã đạt mục tiêu tăng trưởng GDP 5% như đề ra, chỉ ba ngày trước lễ nhậm chức của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump. Trước đó, trong chiến dịch tranh cử, ông Trump cam kết áp đặt mức thuế quan mới lên hàng hóa Trung Quốc, với mức tối thiểu 60%. 

Lynn Song, kinh tế trưởng phụ trách khu vực Trung Quốc tại tập đoàn tài chính ING, nhận định tăng trưởng kinh tế Trung Quốc trong năm nay sẽ phụ thuộc vào mức độ, hiệu quả và tốc độ triển khai các chính sách tài khóa, cùng với các biện pháp nới lỏng tiền tệ. 

Bên cạnh đó, ông Song cho rằng các chính sách thương mại từ chính quyền Trump, bao gồm khả năng áp thuế hoặc phối hợp với các quốc gia khác để hạn chế xuất khẩu của Trung Quốc, sẽ là yếu tố quan trọng tác động đến triển vọng kinh tế của nước này. 

IMF, tổ chức tài chính quốc tế với 191 quốc gia thành viên, đã đưa ra dự báo rằng tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc sẽ “ổn định” ở mức 4,5% vào năm 2026. Theo IMF, sự ổn định này được kỳ vọng xuất hiện khi những tác động tiêu cực từ bất ổn chính sách thương mại dần tan biến, cùng với các chính sách như tăng tuổi nghỉ hưu làm chậm lại sự sụt giảm nguồn cung lao động. 

Trên bình diện toàn cầu, IMF nâng dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2025 của Mỹ lên mức 2,7%, cao hơn 0,5 điểm phần trăm so với dự báo trước đó. Đồng thời, Ấn Độ và các nền kinh tế lớn ở Đông Nam Á được dự báo sẽ đạt hoặc vượt mức tăng trưởng của Trung Quốc. 

Tuy nhiên, triển vọng tăng trưởng toàn cầu được IMF nhận định là “ổn định, nhưng không mấy khả quan” với mức dự báo 3,3% cho cả năm 2025 và 2026, thấp hơn mức trung bình hàng năm 3,7% của hai thập kỷ qua. 

Lạm phát cao hơn dự kiến sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không thể cắt giảm lãi suất như kế hoạch ban đầu, theo đánh giá từ IMF. Ngoài ra, các chính sách của Mỹ có khả năng củng cố vị thế của USD, thắt chặt điều kiện tài chính trên toàn cầu, đặc biệt gây áp lực lên các nền kinh tế thị trường mới nổi và đang phát triển. 

Đối với Trung Quốc, nền kinh tế này cũng đối mặt với những rủi ro đáng lo ngại . IMF cảnh báo Trung Quốc có nguy cơ rơi vào bẫy giảm phát nợ, trong khi sự sụt giảm lợi suất trái phiếu  chính phủ đang phản ánh tâm lý lo ngại ngày càng tăng từ các nhà đầu tư. Những yếu tố này có thể làm giảm hoạt động kinh tế và kéo tụt lạm phát. 

IMF cảnh báo rằng trong trung hạn, các chính sách hạn chế di cư và bảo hộ mậu dịch sẽ làm giảm sản lượng tiềm năng của Hoa Kỳ. Những tác động tích cực ban đầu từ việc mở rộng tài khóa có thể suy yếu, trong khi sự gia tăng nợ công liên quan tạo ra các lỗ hổng tài khóa trong tương lai. 

Sự gia tăng lợi suất trái phiếu dài hạn tại Hoa Kỳ, bất chấp các biện pháp nới lỏng từ Fed, phản ánh sự lo ngại của thị trường về tính bền vững của chính sách tài khóa. Trong khi việc bãi bỏ các quy định hành chính có thể thúc đẩy đổi mới và tăng trưởng, IMF cũng nhấn mạnh rằng điều này có thể dẫn đến các lỗ hổng tài chính, làm tăng thêm những rủi ro hiện hữu. 

Bên cạnh đó, IMF cảnh báo về khả năng lạm phát bùng phát trở lại, đặc biệt trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đang vượt xa mục tiêu của các Ngân hàng Trung ương. Tâm lý cảnh giác từ doanh nghiệp và người dân trước áp lực giá cả có thể làm giảm niềm tin vào khả năng kiểm soát lạm phát. 

Ông Pierre-Olivier Gourinchas, Cố vấn Kinh tế và Giám đốc Phòng Nghiên cứu của IMF, nhận định: “Trong bối cảnh này, các Ngân hàng Trung ương cần duy trì sự cảnh giác và sẵn sàng hành động mạnh mẽ nếu lạm phát tăng trở lại. Đồng thời, cần theo dõi chặt chẽ sự gia tăng các rủi ro tài chính để đảm bảo ổn định hệ thống”. 

Theo IMF, SCMP, NYT 

>> Nhân dân tệ lao dốc xuống đáy 2 năm, USD mạnh lên gây sức ép lên tiền tệ châu Á