Khuyến nghị cổ phiếu ngày 13/6: REE, TPB, NKG 

CTCK BIDV (BSC): Khuyến nghị mua cổ phiếu NKG với giá mục tiêu 30.400 đồng 

Quan điểm đầu tư dành cho cổ phiếu NKG của CTCP Thép Nam Kim là: Sản lượng tiêu thụ năm 2022 tăng nhờ nhờ tăng công suất +20% và hạn ngạch xuất khẩu tại thị trường EU được tăng thêm sau lệnh cấm nhập khẩu thép từ Nga. 

Bên cạnh đó, định giá NKG hấp dẫn so với doanh nghiệp cùng ngành và so với những cải thiện trong hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. 

So với báo cáo trước, chúng tôi điều chỉnh giảm doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của NKG năm 2022 lần lượt về mức 31.653 tỷ đồng (tăng 12,3% so với năm trước) và 2.026 tỷ đồng (giảm 8,9%), EPS FW (pha loãng) = 7.697 đồng. 

BSC duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu NKG, tuy nhiên điều chỉnh giảm giá mục tiêu 1 năm về mức 30.400 đồng/cổ phiếu (sau chia cổ tức) tương đương upside 27% so với giá ngày 9/6/2022. 

CTCK Bản Việt (VCSC): TPB - Tích cực 

Chứng khoán Bản Việt tăng giá mục tiêu cho TPB thêm 3,2% lên 39.200 đồng/cổ phiếu nhưng nâng khuyến nghị từ phù hợp thị trường lên mua khi giá cổ phiếu của ngân hàng đã giảm 26,8% trong 3 tháng qua. 

Giá mục tiêu cao hơn chủ yếu là do tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá đến giữa năm 2023, bù đắp cho dự báo lợi nhuận sau thuế thấp hơn 3,1% cho giai đoạn 2022 - 2026 so với dự báo trước đó của VCSC và điều chỉnh giảm P/B mục tiêu từ 1,71 lần còn 1,6 lần. 

Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ giai đoạn 2022 - 2026 của Chứng khoán Bản Việt giảm chủ yếu là do tổng thu nhập từ lãi (NII) giảm 0,9%, tổng thu nhập phí ròng (NFI) giảm 4,7% và tổng chi phí dự phòng tăng 13%. 

Các khoản dự phòng cao hơn là do việc áp dụng tỷ lệ xử lý nợ bằng dự phòng trung bình là 0,78% cho giai đoạn dự báo so với 0,44% trước đó do TPB cho thấy mong muốn xử lý nợ xấu bằng dự phòng tích cực hơn trong năm 2021. 

CTCK BIDV (BSC): Khuyến nghị mua cổ phiếu REE với giá mục tiêu 112.700 đồng 

Quan điểm đầu tư § Hoạt động M&E và văn phòng cho thuê với tỷ suất lợi nhuận ổn định đem đến dòng tiền đều đặn cho REE. § Mảng Phát điện tăng trưởng mạnh trong năm 2022 nhờ hiện tượng La Nina và công suất tăng thêm từ các nhà máy mới hoạt động. 

BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế 2022 lần lượt đạt 9.484 tỷ đồng (tăng 63,2% so với năm ngoái) và 3.446 tỷ đồng (tăng 61,4%),EPS FW 2022 là 8.423 đồng/cổ phiếu với giả định: Các dự án cơ điện công trình (M&E) ký mới tăng 30%; giá cho thuê văn phòng tại các tòa nhà cho thuê tăng 2% so với năm 2021 và sản lượng mảng thủy điện đạt 5,6 tỷ kWh (tăng 5,9%) nhờ hiện tượng La Nina. 

BSC khuyến nghị mua cho cổ phiếu REE với giá mục tiêu 112.700 đồng/cổ phiếu cho năm 2022 (tăng 14,6% so với giá ngày 8/6/2022) dựa trên phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền (DCF).