Fed hạ lãi suất, nhóm cổ phiếu bất động sản và ngân hàng sẽ được hưởng lợi lớn? 

Trong tuần này (16 – 20/9), thị trường tài chính toàn cầu sẽ đón nhận nhiều thông tin quan trọng liên quan đến lãi suất điều hành từ các ngân hàng trung ương như Anh, Trung Quốc, Nhật Bản và đặc biệt là từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed ). Trước đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã cắt giảm lãi suất. 

Tại chương trình Khớp Lệnh do VTV Money tổ chức ngày 16/9, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược Thị trường của VPBankS cho biết, làn sóng cắt giảm lãi suất cho thấy nền kinh tế đang gặp vấn đề chứ không chỉ là vấn đề lạm phát, vì lạm phát đã giảm nhiệt trong hai năm qua. Bức tranh kinh tế toàn cầu, từ châu Âu đến châu Á, đều có dấu hiệu sụt giảm rõ rệt. 

Ông Trần Hoàng Sơn chia sẻ trong chương trình Khớp Lệnh

Nhìn về dài hạn, việc lãi suất giảm sẽ tạo môi trường thuận lợi hơn cho các doanh nghiệp trong lĩnh vực sản xuất và bất động sản. Lạm phát đang trên đà giảm. Về lâu dài, việc hạ lãi suất sẽ mang lại tác động tích cực cho nền kinh tế. Tuy nhiên, không phải lúc nào Fed giảm lãi suất cũng mang lại hiệu quả tốt cho thị trường chứng khoán. Thống kê lịch sử cho thấy đã có nhiều lần khi Fed giảm lãi suất, thị trường lại rơi vào suy thoái. 

Phân tích sâu hơn về tác động của việc giảm lãi suất đối với Việt Nam và các ngành nghề khác, Giám đốc Chiến lược Thị trường của VPBankS cho rằng khi Fed giảm lãi suất, Việt Nam sẽ có nhiều dư địa để tiếp tục cắt giảm lãi suất, đặc biệt sau thảm họa bão Yagi. Điều này sẽ giúp các doanh nghiệp trong nước dễ dàng phục hồi hơn. 

Với một nền kinh tế có tiềm năng phục hồi cao như Việt Nam, thị trường chứng khoán chắc chắn sẽ hưởng lợi. Chứng khoán được coi là hàn thử biểu của nền kinh tế, khi các doanh nghiệp đầu ngành phục hồi, giá cổ phiếu cũng sẽ tăng lên. 

Những doanh nghiệp có vay nợ lớn như trong lĩnh vực bất động sản, sản xuất và xuất khẩu sẽ được hưởng lợi từ việc giảm lãi suất, do chi phí vốn giảm, giúp biên lợi nhuận tăng lên. 

Nhìn lại chu kỳ từ 2012 – 2015, khi Fed hạ lãi suất xuống mức thấp nhất trong lịch sử, Việt Nam đã áp dụng chính sách hỗ trợ lãi suất, đồng thời triển khai gói hỗ trợ 30.000 tỷ đồng. Nhờ đó, thị trường bất động sản sau giai đoạn đóng băng 2011 – 2012 đã phục hồi mạnh mẽ trong giai đoạn 2014 – 2016. Thời điểm đó, nhiều cổ phiếu bất động sản có thanh khoản thấp đã cải thiện mạnh mẽ và giá cổ phiếu tăng gấp nhiều lần. 

Khi Fed hạ lãi suất, các ngân hàng cũng sẽ hạ lãi suất theo diễn biến của thị trường. Nhìn lại quá khứ, dù lãi suất hạ vào năm 2015, các ngân hàng vẫn tăng trưởng tốt. Hiện nay, cơ cấu thu nhập của các ngân hàng đã thay đổi, khi thu nhập lãi thuần giảm nhưng thu nhập từ dịch vụ tăng lên, chiếm tỷ trọng lớn hơn. Mặt khác, khi doanh nghiệp phục hồi, nợ xấu của các ngân hàng sẽ giảm, kéo theo việc giảm trích lập dự phòng, làm cho sức khỏe tài chính của hệ thống ngân hàng trở nên vững vàng hơn. 

Do đó, khi nền kinh tế phục hồi, mọi ngành nghề sẽ được hưởng lợi. Ngành ngân hàng, với vai trò là xương sống của nền kinh tế, vẫn có tiềm năng phục hồi mạnh mẽ, theo phân tích của ông Trần Hoàng Sơn. 

>> Fed sắp hạ lãi suất: Cơ hội vàng hay thử thách lớn cho kinh tế Việt Nam?