Khi nào thị trường hết đi ngang vùng 1.480 - 1.510? 

Theo đó, trong chương trình Talkshow Phố Tài chính chiều ngày 21/2/2022, ông Trần Thăng Long, Giám đốc Phân tích CTCP Chứng khoán BIDV (BSC) đã lý giải quá trình đi ngang của thị trường trong thời gian gần đây. 

Chuyên gia BSC cho rằng, sau giai đoạn tăng trưởng mạnh, đây là nhịp điều chỉnh cần thiết sau đại dịch nhằm tạo nền tảng để những yếu tố cơ bản bắt kịp tốc độ của thị trường. 

Ông Trần Anh Tuấn, Giám đốc Trung tâm Phân tích CTCP Chứng khoán Dầu khí (PSI) cũng cho rằng, thị trường cần thêm thời gian tích luỹ để tăng trưởng của doanh nghiệp hấp thụ vào tốc độ tăng giá cổ phiếu. Minh chứng rõ nhất là số lượng tài khoản mở mới trong năm 2022 đã hạ nhiệt cho thấy dòng tiền bổ sung vào thị trường chưa nhiều. 

"Hiện định giá của thị trường P/E chỉ đạt 17 lần, không quá cao so với trung bình 5 năm gần nhất. Sau giai đoạn tăng trưởng kéo dài, NĐT trở nên thận trọng là điều hoàn toàn dễ hiểu", ông Long nhận định. 

Tuy nhiên, ông Tuấn cho rằng, nhà đầu tư hiện đang quá e ngại với đà tăng nóng thời gian qua.  

Theo ước tính của PSI, tăng trưởng EPS của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE trong năm 2022 ước tính đạt 15 - 24%, theo đó VN-Index dao động trong khoảng 1.350 – 1.600 điểm nên sẽ không có quá nhiều lo ngại. 

Giải đáp thắc mắc về nguyên nhân thị trường thiếu dòng dẫn dắt - ngay cả những nhóm ngành trụ cột như "bank - chứng - thép", ông Long nhấn mạnh đây là đặc thù của thị trường vì dòng tiền cần thời gian để tìm kiếm cơ hội mới. 

"Hiện nhà đầu tư không chỉ quan tâm đến yếu tố trong nước mà còn cả thông tin nước ngoài. Các ngân hàng Trung ương - đặc biệt là tại các quốc gia lớn - đang chuẩn bị triển khai chính sách tiền tệ. Mặt bằng lãi suất sẽ tăng cao có thể ảnh hưởng đến định giá của các thị trường tài chính. 

Sau khi FED công bố lộ trình tăng lãi suất rõ ràng, dòng tiền sẽ mạnh mẽ tìm kiếm cơ hội mới trên thị trường. Tốc độ luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành trong năm 2022 thậm chí còn nhanh hơn so với năm 2021". 

Cùng quan điểm, ông Tuấn nhấn mạnh, nếu như năm 2021, mỗi ngành có thể tăng 1 – 2 tháng thì năm 2022 có thể chỉ kéo dài một tuần. Thời điểm đầu năm khi kết quả kinh doanh chưa phản ánh vào giá cổ phiếu khiến mặt bằng giá tương đối cao, dòng tiền không đủ tự tin để tìm đến một nhóm ngành cụ thể. 

Sang quý II/2022, khi kinh tế phục hồi, mọi thứ được phản ánh rõ và dòng tiền sẽ tự tin ở lại một nhóm ngành lâu hơn.