Tỷ phú Thái Lan và câu chuyện 12 năm tham vọng ôm chặt 'cây kim tiền' Vinamilk (VNM) 

Tỷ phú Thái Lan và khoản cổ tức hơn 15.000 tỷ đồng từ Vinamilk  

Fraser & Neave Limited (F&N) là một tập đoàn đa quốc gia có trụ sở tại Singapore, hoạt động trong các lĩnh vực thực phẩm, đồ uống và bất động sản. Được thành lập vào năm 1883, F&N đã phát triển thành một trong những công ty hàng đầu trong khu vực Đông Nam Á. Năm 2013, Tập đoàn TCC Holdings (công ty mẹ Thaibev) của tỷ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi đã mua lại F&N, mở rộng sự hiện diện trong lĩnh vực thực phẩm và đồ uống. 

F&N Dairy Investments Pte Ltd, một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của F&N, chuyên đầu tư vào lĩnh vực sữa và các sản phẩm từ sữa. Thông qua F&N Dairy Investments, F&N đã đầu tư vào nhiều công ty sữa trong khu vực, trong đó có Vinamilk  ngay từ khi doanh nghiệp này cổ phần hóa, với 5% cổ phần vào năm 2005 và tăng lên 9,5% vào năm 2013. 

Đến tháng 8/2014, công ty tiếp tục nâng tỷ lệ sở hữu lên 11% với việc mua 15 triệu cổ phiếu Vinamilk, giá bình quân 113.000 đồng. Đây cũng là cổ đông nước ngoài lớn nhất của hãng sữa này. 

Fraser & Neave Limited trở thành cổ đông lớn của Vinamilk ngay từ khi doanh nghiệp cổ phần hóa (Ảnh minh họa)

Tại thời điểm đó, Vinamilk đã là "gà đẻ trứng vàng" của thị trường chứng khoán Việt Nam với danh tiếng và tiềm lực tài chính mạnh mẽ. Việc đầu tư vào Vinamilk là một chiến lược được tỷ phú Thái hoạch định rõ ràng nhằm hưởng lợi từ cổ tức cao mà doanh nghiệp này mang lại. 

Từ năm 2012 đến nay, Vinamilk luôn duy trì chính sách cổ tức hấp dẫn với tỷ lệ chia cổ tức tiền mặt thuộc top đầu thị trường. Mỗi năm, tỷ phú người Thái đều nhận cổ tức hàng trăm đến cả nghìn tỷ đồng khi doanh nghiệp sữa này luôn chi trả bằng tiền với tỷ lệ 38,5-60%. 

Tính riêng trong năm 2024, với hơn 20% cổ phần tại Vinamilk thông qua 2 pháp nhân F&N Dairy Investments và F&N Beverages Manufacturing, nhóm cổ đông ngoại này đã nhận về gần 852 tỷ đồng cổ tức. Ước tính lũy kế đến đợt chia lần 2 của năm 2024, doanh nghiệp của tỷ phú Thái Lan đã nhận về gần 15.095 tỷ đồng. 

“5 lần 7 lượt” muốn nâng tỷ lệ sở hữu tại Vinamilk nhưng bất thành  

F&N không chỉ hài lòng với vai trò là cổ đông lớn mà còn luôn có tham vọng nâng cao quyền kiểm soát tại Vinamilk. Từ năm 2016, khi Chính phủ Việt Nam có chủ trương thoái vốn tại Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC), F&N đã nhanh chóng tham gia các phiên đấu giá cổ phần. 

Dù vậy, tham vọng này chưa bao giờ dễ dàng thành hiện thực. Sức hấp dẫn của Vinamilk khiến nhiều nhà đầu tư lớn khác, cả trong và ngoài nước, luôn cạnh tranh khốc liệt với F&N trong các đợt chào mua cổ phiếu. 

Riêng trong năm 2024, F&N Dairy Investments Pte Ltd đã 12 lần đăng ký mua 20,9 triệu cổ phiếu VNM nhưng đều bất thành với cùng lý do là điều kiện thị trường không phù hợp. Mặc dù đã nhiều lần bày tỏ mong muốn tăng tỷ lệ sở hữu tại Vinamilk, nhưng đến nay F&N vẫn chỉ dừng lại ở con số 20,39%. 

Quỹ ngoại của tỷ phú Thái Lan liên tục đăng ký mua cổ phiếu VNM trong năm 2024 nhưng đều bất thành

Mới nhất, F&N Dairy Investments vừa tiếp tục đăng ký mua thêm khoảng 20,9 triệu cổ phiếu VNM. Thời gian thực hiện dự kiến từ 17/1-14/2/2025 theo phương thức giao dịch thỏa thuận và khớp lệnh. 

Triển vọng của Vinamilk  

Vinamilk hiện là doanh nghiệp sữa hàng đầu tại Việt Nam và là một trong những thương hiệu có giá trị lớn nhất trên thị trường chứng khoán. Với hệ thống sản phẩm đa dạng từ sữa tươi, sữa chua, sữa đặc đến các sản phẩm dinh dưỡng, Vinamilk không chỉ dẫn đầu tại thị trường nội địa mà còn có sự hiện diện mạnh mẽ trên thị trường quốc tế. Doanh thu xuất khẩu của Vinamilk đạt hàng trăm triệu USD mỗi năm, với các thị trường lớn như Trung Đông, Mỹ, Nhật Bản, Hàn Quốc…. 

Trong năm 2024, Vinamilk ghi nhận doanh thu cao kỷ lục 61.800 tỷ đồng, tăng 3% so với năm trước, cùng lợi nhuận sau thuế đạt gần 9.500 tỷ đồng, vượt nhẹ kế hoạch năm. Mặc dù gặp phải áp lực cạnh tranh và chi phí nguyên vật liệu gia tăng, Vinamilk vẫn duy trì được biên lợi nhuận gộp ổn định ở mức trên 40%. 

Kết quả kinh doanh năm 2024 của Vinamilk

Với các dự án lớn như mở rộng trang trại bò sữa tại Lào, hợp tác chiến lược với đối tác Nhật Bản để phát triển các dòng sản phẩm cao cấp, Vinamilk đang từng bước củng cố vị thế tại thị trường nội địa và quốc tế. Đồng thời, việc áp dụng các công nghệ sản xuất hiện đại cũng giúp doanh nghiệp duy trì năng lực cạnh tranh dài hạn. 

Các nhà phân tích nhận định Vinamilk sẽ tiếp tục là một điểm sáng trên thị trường chứng khoán Việt Nam nhờ mô hình kinh doanh ổn định, nguồn thu nhập cổ tức đều đặn và tiềm năng tăng trưởng từ các thị trường mới nổi. Đối với F&N, Vinamilk không chỉ là khoản đầu tư mang lại lợi nhuận từ cổ tức mà còn là cơ hội để tập đoàn này khai thác thị trường sữa giàu tiềm năng của Việt Nam. 

>> Vinamilk (VNM) cán mốc doanh thu kỷ lục 61.800 tỷ đồng trong năm 2024