Vạn Trường Phát, chủ đầu tư Khu đô thị Việt Phát tại Long An đã phát hành trái phiếu trị giá 10.000 tỷ đồng, cao gấp 3,3 lần vốn chủ sở hữu suốt thời gian dù có 2 năm liên tiếp thua lỗ.
Lỗ 2 năm liên tiếp
Công ty cổ phần Đầu tư và Xây dựng Vạn Trường Phát là chủ đầu tư Khu đô thị Việt Phát tại Long An.
Công ty thành lập ngày 26/6/2019 với tên gọi ban đầu là CTCP Star Zone, đặt trụ sở tại tầng 2, toà nhà CT Office Building, 56 Yên Thế, phường 2, quận Tân Bình, TP.HCM. Ngành nghề chính của doanh nghiệp là xây dựng nhà ở, kinh doanh bất động sản, quản lý, tư vấn bất động sản.
Tại thời điểm thành lập, Vạn Trường Phát có vốn điều lệ 320 tỷ đồng với ba cổ đông sáng lập gồm ông Vương Tuấn Minh (sở hữu 15% vốn công ty), bà Huỳnh Bảo Vy (30%) và bà Nguyễn Kiều Lệ (55%). Ngày 28/5/2021, Vạn Trường Phát đã thực hiện tăng vốn điều lệ lên thành 2.000 tỷ đồng.
Hiện nay, Tổng Giám đốc kiêm người đại diện pháp luật của Vạn Trường Phát là bà Nguyễn Kiều Lệ.
Vốn lớn nhưng công ty không có hoạt động đáng kể. Trong 2 năm 2019 và 2020, doanh thu Vạn Trường Phát đều là 0 đồng. Hoạt động bán hàng không phát sinh khi cũng chỉ đạt 0 đồng. Còn chi phí quản lý doanh nghiệp rất khiêm tốn, chỉ đạt 108 triệu đồng và 165 triệu đồng.
Ngay trong năm đầu tiên thành lập, Vạn Trường Phát đã lỗ 105 triệu đồng. Con số này nâng lên 165 triệu đồng trong năm 2020.
Sau 2 năm thành lập, công ty không có hoạt động đáng kể còn được thể hiện qua chỉ tiêu hàng tồn kho chỉ là 0 đồng ở cả thời điểm cuối năm 2019 và 2020. Có vẻ như, tài sản Vạn Trường Phát không được lưu ở công ty mà để ở bên ngoài.
Cụ thể, hồi cuối năm 2019 và 2020, tiền và các khoản tương đương tiền tại Vạn Trường Phát chỉ là 1,4 tỷ đồng và 1,3 tỷ đồng. Trong khi đó, các khoản phải thu ngắn hạn lên tới 3.042 tỷ đồng.
Phát hành trái phiếu 10.000 tỷ, cao gấp 3,3 lần vốn
Ngoài doanh thu 0 đồng và thua lỗ 2 năm liên tiếp, một điểm đáng lưu ý khác của Vạn Trường Phát chính là nợ lớn. Cuối năm 2020, nợ phải trả của công ty là 2.724 tỷ đồng, cao gấp 8,5 lần vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, đây không phải nợ vay, thuê tài chính mà là “Người mua trả tiền trước ngắn hạn”.
Tuy nhiên, sang năm 2021, sau khi tăng vốn từ 320 tỷ đồng lên 3.000 tỷ đồng, Vạn Trường Phát tăng tốc vay qua kênh trái phiếu.
Trong khoảng thời gian từ tháng 6 đến tháng 10/2021, Vạn Trường Phát đã huy động 4 lô trái phiếu với tổng giá trị 8.000 tỷ đồng, thời hạn 5 năm, đáo hạn vào năm 2026.
Với các lô trái phiếu này, Vạn Trường Phát thế chấp bất động sản liên quan và phát sinh từ khu đất 78 ha thuộc dự án Việt Phát tại xã Tân Lập, huyện Thủ Thừa, tỉnh Long An.
Vạn Trường Phát cũng cho hay, số tiền thu được từ đợt phát hành trái phiếu này sẽ được doanh nghiệp dùng để thanh toán tiền đặt cọc để nhận chuyển nhượng một phần dự án Khu đô thị Việt Phát.
Tới đầu năm 2022, Vạn Trường Phát tiếp tục huy động vốn từ kênh trái phiếu. Theo đó, vào đầu tháng 2 năm nay, Vạn Trường Phát đã phát hành 2.000 tỷ đồng trái phiếu với kỳ hạn 5 năm, đáo hạn vào 17/11/2026.
Như vậy, lũy kế đến nay, doanh nghiệp đã phát hành 10.000 tỷ đồng trái phiếu, cao gấp 3,3 lần vốn chủ sở hữu bất chấp thua lỗ 2 năm liên tiếp.
Vào cuối tháng 4, sau khi Chủ tịch Hội đồng quản trị Tập đoàn Tân Hoàng Minh bị khởi tố và 9 lô trái phiếu do hệ sinh thái Tân Hoàng Minh phát hành bị hủy bỏ, Bộ trưởng Tài chính vừa ký ban hành chỉ thị về việc tăng cường kiểm tra, giám sát và chấn chỉnh hoạt động phát hành, đầu tư, cung cấp dịch vụ trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ.
Một trong các điểm đáng lưu ý chính là để tăng cường quản lý, thanh tra trên thị trường, Bộ trưởng đã có yêu cầu Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam (VNX) và Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) rà soát các doanh nghiệp phát hành còn dư nợ trái phiếu riêng lẻ đến cuối tháng 3. Từ đó, đề xuất danh sách các doanh nghiệp cần kiểm tra, thanh tra.
Các tiêu chí lựa chọn doanh nghiệp cần thanh, kiểm tra là có khối lượng phát hành và dư nợ lớn; có số đợt phát hành nhiều, liên tục; phát hành lãi suất cao; doanh nghiệp phát hành có kết quả kinh doanh thua lỗ… Bộ Tài chính yêu cầu VNX và HNX hoàn thành danh sách này trước ngày 3/5.
