Một mã cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 21.000 đồng/cổ phiếu
Cổ đông ngoại đã giảm tỷ lệ sở hữu tại ngân hàng này, sau khi thành công thoái vốn phần lớn cổ phần vào năm 2024.
Chứng khoán SSI đã có báo cáo đưa ra khuyến nghị TRUNG LẬP cho mã cổ phiếu VIB của Ngân hàng TMCP Quốc tế (VIB ) với giá mục tiêu 1 năm là 21.100 đồng/cổ phiếu. VIB hiện đang giao dịch tại P/B là 1,26x so với mức trung bình lịch sử là 1,8x tính từ năm 2020..
SSI cho biết, ngân hàng Commonwealth Bank of Australia (CBA) đã giảm tỷ lệ sở hữu tại VIB, sau khi thành công thoái vốn phần lớn cổ phần vào năm 2024. Cụ thể vào ngày 5/3/2025, 130,9 triệu cổ phiếu VIB đã được bán với giá 21.100 đồng/cổ phiếu, tương đương với tổng giá trị giao dịch là 2,76 nghìn tỷ đồng (108 triệu USD).
Với việc CBA không còn là cổ đông chiến lược của VIB, SSI cho rằng, VIB sẽ có nhiều cơ hội hơn để tìm đối tác chiến lược mới thông qua việc phát hành riêng lẻ trong thời gian tới. Điều này không chỉ giúp VIB cải thiện thêm nguồn vốn mà còn mang lại cơ hội hợp tác với các đối tác phù hợp hơn với chiến lược phát triển dài hạn của ngân hàng. Tính đến cuối năm 2024, tỷ lệ an toàn vốn (CAR) của VIB đạt 11,9%, cho thấy nhu cầu cần thêm vốn để hỗ trợ tăng trưởng dài hạn.
Theo SSI, kết quả kinh doanh VIB dự kiến sẽ phục hồi trong năm 2025. Năm 2024 đánh dấu một năm kém khả quan của VIB với lợi nhuận trước thuế đạt 9 nghìn tỷ đồng (giảm 16% so với cùng kỳ), phù hợp với dự báo của SSI nhưng thấp hơn kế hoạch của công ty. Điều này chủ yếu là do thị trường bất động sản miền Nam còn nhiều khó khăn trong khi VIB tập trung vào phân khúc này.
Tuy nhiên, với triển vọng thị trường bất động sản phục hồi vào năm 2025, SSI dự báo kết quả kinh doanh sẽ được cải thiện. Theo đó, lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 10,5 nghìn tỷ đồng (tăng 16,6% so với cùng kỳ) nhờ thu nhập lãi thuần phục hồi (tăng 11,3% so với cùng kỳ), thu nhập phí ròng tăng (tăng 19% so với cùng kỳ) và thu nhập từ nợ xấu đã xử lý tốt hơn (tăng 13% so với cùng kỳ).
Mặc dù NIM vẫn còn chịu áp lực, dự kiến giảm 20 điểm cơ bản so với cùng kỳ xuống 3,75% do ngân hàng đang đưa ra nhiều chương trình ưu đãi để thúc đẩy nhu cầu tín dụng và cạnh tranh với các ngân hàng khác, chất lượng tài sản được kỳ vọng sẽ tốt hơn trong năm 2025 với tỷ lệ nợ xấu giảm xuống 3,2% (so với 3,5% trong năm 2024) và chi phí tín dụng đạt 1,21% (so với 1,47% trong năm 2024). Ngoài ra, ROE dự kiến duy trì ở mức 18% so với mức đỉnh 30% trong năm 2022.
VIB được thành lập năm 1996 là ngân hàng tư nhân. Đây là ngân hàng tư nhân cấp 2 về tổng dư nợ cho vay khách hàng (96.139 đồng vào năm tài chính 2018) và quy mô mạng lưới (162 chi nhánh và văn phòng giao dịch, chủ yếu ở miền Nam).
Ngân hàng đã nhanh chóng phát triển dư nợ cho vay và nhắm mục tiêu ngân hàng bán lẻ. Các khoản cho vay các cá nhân chiếm 74% tổng dư nợ cho vay tính đến ngày 31/12/2018, tăng từ 46,9% trong năm 2016. Nợ vay liên ngân hàng vẫn chiếm một phần lớn trong cơ cấu huy động của VIB. Tỷ lệ LDR thuần cũng ở mức cao, hơn 100% trong năm 2016-2018.
>> Một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị mua, tiềm năng tăng giá 38%
